Fund centre
Fund factsheets, performance data, prices and other information about HSBC funds
ESG and Pre-contractual information
| Fund Name | Pre-contractual disclosure | SFDR periodic report |
|---|---|---|
| HSBC RIF SRI BALANCED | Download Pre-contractual disclosure | Download SFDR periodic report |
| HSBC RIF SRI DYNAMIC | Download Pre-contractual disclosure | Download SFDR periodic report |
| HSBC RIF SRI MODERATE | Download Pre-contractual disclosure | Download SFDR periodic report |
| HSBC RIF SRI EUROBOND | Download Pre-contractual disclosure | Download SFDR periodic report |
| HSBC RIF SRI EUROLAND EQUITY | Download Pre-contractual disclosure | Download SFDR periodic report |
| HSBC RIF SRI GLOBAL EQUITY | Download Pre-contractual disclosure | Download SFDR periodic report |
| HSBC RIF SRI EUROPE EQUITY GREEN TRANSITION | Download Pre-contractual disclosure | Download SFDR periodic report |
ESG Information
HSBC RIF SRI BALANCED
Αυτό το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου.
Αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί τα ακόλουθα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά:
- Επιλογή εκδοτών με χρηστές πρακτικές ESG σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία) και επιλογή χωρών με ελάχιστη βαθμολογία ESG σύμφωνα με την προσέγγιση της επιλογής ESG,
- Αποκλεισμός εκδοτών που παραβιάζουν τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλεισμός μετοχών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους, στον τομέα της άμυνας, στην παραγωγή καπνού, σε δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα.
- Προσεκτική εξέταση των περιβαλλοντικών ζητημάτων μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Επενδυτική στρατηγική
Η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση).
- Προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία) για τις εκδόσεις τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών και προσέγγιση επιλογής ESG για τις εκδόσεις κρατικών τίτλων.
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας.
Ποσοστό επενδύσεων:
- #1 Σε ευθυγράμμιση με τα περιβαλλοντικά, κοινωνικά ((E/S) χαρακτηριστικά): 70% το ελάχιστο
- #2 Άλλες (δεν είναι ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S και δεν θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 30% το ανώτατο
- #1 Α Βιώσιμες επενδύσεις: 15% το ελάχιστο
- #1 B Άλλα χαρακτηριστικά E/S (ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S αλλά χωρίς να θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 55% το ελάχιστο
Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών
Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια συμμορφώνονται με τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που έχουν καθοριστεί εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.τ.λ.). Οι έλεγχοι πρώτου επιπέδου διενεργούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση (ομάδα επενδυτικών περιορισμών και ομάδα διαχείρισης κινδύνων).
Μέθοδοι, πηγές και επεξεργασία δεδομένων
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης.
Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς προμηθευτές για να διασφαλίσει ότι πληροί τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management. Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
Όρια σε μεθόδους και δεδομένα
Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά. Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών (E/S) που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο χρησιμοποιεί παράγωγα μέσα. Οι κίνδυνοι βιωσιμότητας είναι πιο δύσκολο να ληφθούν υπόψη, καθώς το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν επενδύει απευθείας στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού.
Έλεγχος δέουσας επιμέλειας
Η παρακολούθηση που διενεργούμε στις εταιρείες και σε όλους τους λοιπούς εκδότες, τίτλους των οποίων διατηρούμε στα χαρτοφυλάκια ενεργής διαχείρισης, μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Πολιτικές συμμετοχής
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Επιπλέον, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά.
Σημαντικές πληροφορίες
Το παρόν έγγραφο είναι ένα κανονιστικό έγγραφο που δημοσιεύεται σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του κανονισμού SFDR.
Όλες οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έγγραφο υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Οποιαδήποτε μη εξουσιοδοτημένη αναπαραγωγή ή χρήση του παρόντος εγγράφου συνεπάγεται την ευθύνη του χρήστη και μπορεί να οδηγήσει στην άσκηση διώξεων.
Το παρόν έγγραφο δεν είναι συμβατικής φύσης και δεν αποτελεί πρόσκληση για αγορά ή πώληση ή σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων σε οποιαδήποτε δικαιοδοσία στην οποία οι προσφορές αυτού του είδους δεν επιτρέπονται από τον νόμο.
Οποιαδήποτε εγγραφή στον Οργανισμό Συλλογικών Επενδύσεων (ΟΣΕ) που παρουσιάζεται στο παρόν έγγραφο πρέπει να γίνεται με βάση το ενημερωτικό δελτίο και το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID). Εκτός από το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID), οι δυνητικοί επενδυτές πρέπει να ανατρέχουν στο ενημερωτικό δελτίο για αναλυτικές πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που συνδέονται με τον εδώ περιγραφόμενο ΟΣΕ. Σε περίπτωση αμφιβολιών για την καταλληλότητα του περιγραφόμενου προϊόντος σε σχέση με τους επενδυτικούς στόχους σας και το προφίλ κινδύνου σας, επικοινωνήστε με τον σύμβουλό σας.
No sustainable investment objective
1. Αυτό το χρηματοπιστωτικό προϊόν προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
2. Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτή η αρχή είναι ενσωματωμένη στο πλαίσιο της διαδικασίας λήψης επενδυτικών αποφάσεων που περιλαμβάνει την εξέταση των κύριων δυσμενών επιπτώσεων.
(α) Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Πρόκειται στην πραγματικότητα για τη διεξαγωγή μιας ολιστικής ανάλυσης για την κατανόηση της εταιρείας σχετικά με τις πολλαπλές επιπτώσεις της στη βιωσιμότητα και όχι για την εστίαση σε μία και μόνο διάσταση. Όταν ένας εκδότης προσδιορίζεται ως δυνητικά αμφιλεγόμενος, δεν μπορεί να θεωρηθεί βιώσιμη επένδυση. Έτσι, όλες οι σχετικές ΚΔΕ εξετάζονται και ενσωματώνονται στην επενδυτική διαδικασία χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση που συνδυάζει αποκλεισμούς (σε επίπεδο κλάδων, σε επίπεδο εξαιρετικά αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG και σε κανονιστικό επίπεδο...) με διαδικασίες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων για να ενσταλάξουν και να υποστηρίξουν μια δυναμική θετικής αλλαγής εντός των εταιρειών. Επιπλέον, μια εταιρεία θεωρείται μη βιώσιμη όταν δεν συμμορφώνεται με τις Αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τα σχετικά διεθνή πρότυπα, συμβάσεις και συνθήκες ή εάν συνδέεται με όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων. Με εξαίρεση τις δύο τελευταίες ΚΔΕ, χρησιμοποιούμε εντολοδόχους. Κατά τη γνώμη μας, ο καθορισμός ορίων αποκλεισμού (π.χ. οι εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου) για καθεμία από τις ΚΔΕ δεν είναι πάντα συναφής και θα μπορούσε να υπονομεύσει το γεγονός ότι πολλοί κλάδοι και εταιρείες ακολουθούν μια στρατηγική μετάβασης. Επιπλέον, η συμμετοχή είναι απαραίτητη προκειμένου οι εταιρείες με περιορισμένη γνωστοποίηση, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες οικονομίες, να αποκλείονται αρχικά από τον ορισμό της βιώσιμης επένδυσης και να μας επιτρέψουν να ενεργήσουμε ως καταλύτης για θετικές περιβαλλοντικές ή κοινωνικές αλλαγές. Για παράδειγμα, χρησιμοποιούμε το όριο του 10% των εσόδων από την εξόρυξη θερμικού άνθρακα (και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από θερμικό άνθρακα) ως φίλτρο αποκλεισμού για την έμμεση αντιμετώπιση όλων των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ) που συνδέονται με τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου. Η περιγραφή της μεθοδολογίας της HSBC για τις βιώσιμες επενδύσεις είναι διαθέσιμη στον ιστότοπο της εταιρείας διαχείρισης: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail- investors/about-us/responsible-investing/policies.
(β) Η HSBC δεσμεύεται να εφαρμόζει και να προωθεί τα διεθνή πρότυπα. Οι δέκα αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών συγκαταλέγονται στους άξονες προτεραιότητας της Υπεύθυνης Επενδυτικής Πολιτικής της HSBC. Οι εν λόγω αρχές περιλαμβάνουν κινδύνους μη χρηματοοικονομικής φύσης, όπως σε σχέση με τα ανθρώπινα δικαιώματα, τους κανόνες εργασίας, το περιβάλλον και την καταπολέμηση της διαφθοράς. Η HSBC έχει επίσης υπογράψει τις Αρχές Υπεύθυνων Επενδύσεων των Ηνωμένων Εθνών. Αυτές παρέχουν ένα πλαίσιο για τον εντοπισμό και τη διαχείριση των κινδύνων βιωσιμότητας. Το παρόν επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο αποκλείει συστηματικά εταιρείες που έχουν αποδεδειγμένα παραβιάσει μία από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Environmental or social characteristics of the financial product
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά, κοινωνικά χαρακτηριστικά και χαρακτηριστικά διακυβέρνησης (ESG) επενδύοντας στις αγορές μετοχών των χωρών της ευρωζώνης μέσω μιας επιλογής εταιρικών τίτλων που επιλέγονται για τα χρηματοοικονομικά τους χαρακτηριστικά και για τις χρηστές περιβαλλοντικές και κοινωνικές πρακτικές και πρακτικές διακυβέρνησής τους στο πλαίσιο της προσέγγισης «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία). Αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή των καλύτερων εταιρειών σε κάθε κλάδο σύμφωνα με κριτήρια για το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG). Για κάθε πυλώνα ESG, χρησιμοποιούνται διάφορα κριτήρια, όπως ειδικότερα: οι εκπομπές CO2 για τον πυλώνα του περιβάλλοντος (Ε), η διαχείριση προσωπικού για τον πυλώνα της κοινωνίας (S) και το επίπεδο ανεξαρτησίας των διοικήσεων για τον πυλώνα της διακυβέρνησης (G).Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεσμεύεται να:
- Αποκλείει εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που συμμετέχουν στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους. Τα αμφιλεγόμενα όπλα περιλαμβάνουν, εντελώς ενδεικτικά, νάρκες κατά προσωπικού, όπλα απεμπλουτισμένου ουρανίου και λευκού φωσφόρου όταν χρησιμοποιούνται για στρατιωτικούς σκοπούς. Αυτός ο αποκλεισμός προστίθεται στην πολιτική αποκλεισμού σχετικά με τα όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών του αμυντικού κλάδου.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών με δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αποκλείονται εν μέρει οι εταιρείες στις οποίες άνω του 10% του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την εξόρυξη, οι αντίστοιχες εταιρείες αποκλείονται πλήρως.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή καπνού.
- Εξετάζει προσεκτικά τα περιβαλλοντικά ζητήματα μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο υπόκειται σε ενεργή διαχείριση και δεν παρακολουθεί κάποιον δείκτη αναφοράς. Ο δείκτης που χρησιμοποιείται από το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο για την αξιολόγηση των επιδόσεων είναι ο MSCI EMU (NR). Ωστόσο, ο εν λόγω δείκτης δεν έχει οριστεί για να προσδιορίσει εάν το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ευθυγραμμισμένο με τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί.
Investment strategy
(α) Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά, κοινωνικά χαρακτηριστικά και χαρακτηριστικά διακυβέρνησης (E, S και G) επενδύοντας σε διεθνείς αγορές μετοχών και τίτλων σταθερού εισοδήματος με προτίμηση στο ευρώ και επιλέγοντας τίτλους που εκδίδονται από εταιρείες ή χώρες ενός επενδυτικού φάσματος εκδόσεων που πληρούν κριτήρια σχετικά με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG). Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύεται, κατ’ επιλογή του διαχειριστή, είτε σε τίτλους εταιρειών ή χωρών είτε σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων (ΟΣΕ) που διαχειρίζεται ο όμιλος HSBC.
Για τις εκδόσεις τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών: ο διαχειριστής επιλέγει σε κάθε κλάδο, σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία), εταιρείες με τις βέλτιστες πρακτικές ESG σε σύγκριση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών σε κάθε κλάδο της οικονομίας.
Για κάθε πυλώνα ESG, χρησιμοποιούνται διάφορα κριτήρια, όπως ειδικότερα: οι εκπομπές CO2 για τον πυλώνα του περιβάλλοντος (Ε), η διαχείριση προσωπικού για τον πυλώνα της κοινωνίας (S) και το επίπεδο ανεξαρτησίας των διοικήσεων για τον πυλώνα της διακυβέρνησης (G).
Για τις κρατικές εκδόσεις (ομόλογα): οι χώρες που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ ταξινομούνται σύμφωνα με τη συνολική τους βαθμολογία «ESG» που βασίζεται κατά 50% στον πυλώνα Περιβάλλοντος (Ε) και κατά 50% στον πυλώνα Κοινωνίας / Διακυβέρνησης (S/G). Ο πυλώνας Κοινωνίας και Διακυβέρνησης περιλαμβάνει την ανάλυση του πολιτικού συστήματος και της Διακυβέρνησης, των ανθρωπίνων δικαιωμάτων και των θεμελιωδών ελευθεριών, καθώς και των κοινωνικών συνθηκών. Ο πυλώνας του Περιβάλλοντος περιλαμβάνει την ανάλυση των φυσικών πόρων, της κλιματικής αλλαγής και της ενέργειας, της παραγωγής και της βιώσιμης κατανάλωσης.
Ο διαχειριστής επιλέγει βάσει της προσέγγισης «Επιλογή ESG», μεταξύ των χωρών που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ, τις χώρες με μια κατ’ ελάχιστον αξιολόγηση ESG σύμφωνα με τον ΙSS-Oekom, έναν οργανισμό αξιολόγησης μη χρηματοοικονομικών κριτηρίων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεσμεύεται να:
- Αποκλείει εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών που συμμετέχουν στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους. Τα αμφιλεγόμενα όπλα περιλαμβάνουν, εντελώς ενδεικτικά, νάρκες κατά προσωπικού, όπλα απεμπλουτισμένου ουρανίου και λευκού φωσφόρου όταν χρησιμοποιούνται για στρατιωτικούς σκοπούς. Αυτός ο αποκλεισμός προστίθεται στην πολιτική αποκλεισμού σχετικά με τα όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών του αμυντικού κλάδου.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών με δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αποκλείονται εν μέρει οι εταιρείες στις οποίες άνω του 10% του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την εξόρυξη, οι αντίστοιχες εταιρείες αποκλείονται πλήρως.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή καπνού.
- Εξετάζει προσεκτικά τα περιβαλλοντικά ζητήματα μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο υπόκειται σε ενεργή διαχείριση και δεν παρακολουθεί κάποιον δείκτη αναφοράς. Πράγματι, δεν υπάρχει κανένας δείκτης αναφοράς που να αντιπροσωπεύει τη φιλοσοφία διαχείρισης της εταιρείας μας και, συνεπώς, του επενδυτικού μας φάσματος, ούτε έχει οριστεί κάποιος δείκτης που να προσδιορίζει εάν το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ευθυγραμμισμένο με τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί.
(β) Η ποιότητα της διακυβέρνησης αξιολογείται με βάση κριτήρια που προσδιορίζονται στην επενδυτική διαδικασία και τα οποία περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, την επιχειρηματική ηθική, την εταιρική κουλτούρα και τις εταιρικές αξίες, το πλαίσιο διακυβέρνησης, τη διαφθορά κ.λπ. Προσδιορίζουμε την ουσιώδη σημασία της διακυβέρνησης τόσο σε απόλυτη βάση, εστιάζοντας ιδιαίτερα στο πλαίσιο διακυβέρνησης, τα αμφιλεγόμενα ζητήματα και τη συμμόρφωση με τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις, όσο και σε σχετική βάση, συγκρίνοντας την ποιότητα των πρακτικών διακυβέρνησης της εταιρείας σε σχέση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών του κλάδου.
Όταν εντοπίζονται κίνδυνοι διακυβέρνησης οι οποίοι είναι σημαντικοί ή/και έχουν αντίκτυπο, οι εταιρείες υπόκεινται σε αυξημένο έλεγχο δέουσας επιμέλειας, στο πλαίσιο του οποίου απαιτείται κατ’ ελάχιστον από τις ομάδες διοίκησης να διενεργήσουν πρόσθετες αναλύσεις. Ο διάλογος ή η επικοινωνία με την εταιρεία αποτελεί συνεπώς αντικείμενο διαρκούς παρακολούθησης και αρχειοθέτησης. Τέλος, χρησιμοποιούμε τα δικαιώματα ψήφου μας για να εκφράσουμε την υποστήριξή μας σε θετικές πρωτοβουλίες εταιρικής ανάπτυξης ή τη διαφωνία μας εάν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας. Επιπλέον, αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Proportion of investments
Η στρατηγική κατανομή του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου αποτελείται κατά μέσο όρο από μετοχές σε ποσοστό 50% και τίτλους σταθερού εισοδήματος σε ποσοστό 50%. Το χαρτοφυλάκιο θα επενδύεται σε διεθνείς αγορές μετοχών και τίτλων σταθερού εισοδήματος με προτίμηση στο ευρώ μέσω της επιλογής τίτλων που εκδίδονται από εταιρείες ή χώρες ενός επενδυτικού φάσματος εκδόσεων που πληρούν κριτήρια σχετικά με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG).
Ο διαχειριστής μπορεί να επενδύει σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων (ΟΣΕ), τη διαχείριση ή διανομή των οποίων διεξάγει μια οντότητα του ομίλου HSBC και αυτοί οι ΟΣΕ πρέπει να πληρούν καθορισμένους χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς στόχους.
Οι στρατηγικές κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) των ΟΣΕ ή των Επενδυτικών Κεφαλαίων που ενδέχεται να επιλεχθούν από τον διαχειριστή (εξαιρουμένων των ΟΣΕ/Επενδυτικών Κεφαλαίων τα οποία διαχειρίζεται η Εταιρεία Διαχείρισης) μπορούν να χρησιμοποιούν δείκτες ESG ή/και προσεγγίσεις SRI που είναι διαφορετικές και ανεξάρτητες από το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο.
Το ελάχιστο ποσοστό των επενδύσεων που χρησιμοποιείται για την επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών που προωθεί το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 70%. Οι επενδύσεις που αποτελούν το υπόλοιπο 30% αναφέρονται αναλυτικά στην παρακάτω ενότητα «Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία ‘#2 Άλλες’».
Αν και το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει ως στόχο του τις βιώσιμες επενδύσεις, έχει δεσμευτεί για την επένδυση ενός ελάχιστου ποσοστού 15% του ενεργητικού του σε βιώσιμες επενδύσεις.
Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία «#2 Άλλες»:
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να διατηρεί ρευστά στοιχεία ενεργητικού, παράγωγα, καθώς και επενδύσεις για τις οποίες δεν ήταν δυνατή η διεξαγωγή ανάλυσης παραγόντων πέραν των χρηματοοικονομικών λόγω μη διαθεσιμότητας δεδομένων ESG. Η χρήση παραγώγων δεν συμβάλλει στην επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα παράγωγα μέσα χρησιμοποιούνται στο πλαίσιο προσαρμογής του κινδύνου του χαρτοφυλακίου (επενδυτική έκθεση, αντιστάθμιση).
Monitoring of environmental or social characteristics
Όλα τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να παρουσιάζουν σταθερά ή/και βελτιούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά (E/S) χαρακτηριστικά σε επίπεδο εκδότη και σε επίπεδο συνολικού χαρτοφυλακίου.
Διενεργείται συνεχής παρακολούθηση από τις ομάδες διαχείρισης. Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια τηρούν τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που καθορίζονται εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.λπ.) Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για τις εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και που δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Έλεγχοι πρώτου επιπέδου πραγματοποιούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση:
- Οι συμβατικοί μη χρηματοοικονομικοί επενδυτικοί περιορισμοί ρυθμίζονται επί του παρόντος σύμφωνα με την ίδια μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για τους χρηματοοικονομικούς δείκτες.
- Οι δείκτες επιδόσεων σε σχέση με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση που προσδιορίζονται σε σχέση με τη στρατηγική του αμοιβαίου κεφαλαίου παρακολουθούνται σε μηνιαία βάση από το τμήμα διαχείρισης κινδύνων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να υπόκειται σε τακτικούς και περιοδικούς ελέγχους από τη λειτουργία ελέγχου του θεματοφύλακα, η οποία διασφαλίζει ειδικότερα τη συμμόρφωση με τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων.
Τέλος, στο πλαίσιο της σήμανσης, διενεργούνται έλεγχοι από εξωτερικούς ελεγκτές στην εταιρεία διαχείρισης.
Methodologies
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
Data sources and processing
(α) Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς παρόχους όπως οι Sustainalytics, ISS ESG, MSCI ESG Research και S&P Trucost, για να διασφαλίσει ότι συμμορφώνεται με τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
(γ) Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
(δ) Αυτά τα δεδομένα, εάν δεν παρέχονται από τις εταιρείες, αποτελούν αντικείμενο εκτιμήσεων από τους εξωτερικούς παρόχους δεδομένων μας.
Limitations to methodologies and data
(α) Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Asset Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να επενδύει σε παράγωγα μέσα. Οι κίνδυνοι βιωσιμότητας είναι πιο δύσκολο να ληφθούν υπόψη, καθώς το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν επενδύει απευθείας στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού. Κατά την ημερομηνία του ενημερωτικού δελτίου, καμία μεθοδολογία ενσωμάτωσης ESG δεν μπορεί να εφαρμοστεί για τα παράγωγα μέσα.
Due diligence
Στο πλαίσιο της επενδυτικής διαδικασίας μας, παρακολουθούμε και αναλύουμε προσεκτικά όλες τις εταιρείες και όλους τους λοιπούς εκδότες που διατηρούνται ως επενδύσεις σε ενεργά διαχειριζόμενα χαρτοφυλάκια πριν και κατά τη διάρκεια της περιόδου επένδυσης. Η παρακολούθηση που διενεργούμε μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει:
στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και επειδή δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τους εσωτερικούς και εξωτερικούς ελέγχους, ανατρέξτε στις πληροφορίες που κοινοποιούνται στην ενότητα «Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών».
Engagement policies
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών με τις εταιρείες σχετικά με την εξέταση περιβαλλοντικών και κοινωνικών θεμάτων προκειμένου να διασφαλιστεί ότι θα είναι σε θέση να αντιμετωπίσουν το μέλλον και να διατηρήσουν μακροπρόθεσμα μια χρηματοοικονομική βιωσιμότητα, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου με την οποία εκφράζουμε την υποστήριξή μας σε πρωτοβουλίες θετικής ανάπτυξης ή, αντίθετα, εκφράζουμε τη διαφωνία μας όταν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Οι ομάδες διαχείρισης και αναλυτών μας διενεργούν τακτικές συναντήσεις με τις εταιρείες στις οποίες επενδύουμε (ή ενδέχεται να επενδύσουμε) για να κατανοήσουν καλύτερα τη δραστηριότητα και τη στρατηγική τους, να δείξουν την υποστήριξή μας ή/και να εκφράσουν τις ανησυχίες μας και να προωθήσουν τις βέλτιστες πρακτικές.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Σε περίπτωση που διαπιστωθεί στο τέλος της ανάλυσης ESG μας ότι μια εταιρεία διατρέχει κίνδυνο σε σχέση με αυτά τα ζητήματα, ευνοούμε πάντοτε τον διάλογο έναντι της εκχώρησης του τίτλου, αλλά η απουσία προόδου ή ικανοποιητικών απαντήσεων από την εταιρεία εντός των προθεσμιών που κρίνουμε εύλογες για να εφαρμόσουμε τις επιθυμητές αλλαγές μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα τον αποκλεισμό του τίτλου από τα χαρτοφυλάκια μας.
Τέλος, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά. Σε αυτά συμπεριλαμβάνουμε την κλιματική αλλαγή, τη διατήρηση της βιοποικιλότητας, τον σεβασμό των ανθρωπίνων δικαιωμάτων, ζητήματα που συνδέονται με τη διαφορετικότητα, την ισότητα και την ένταξη, τη σημασία μιας δίκαιης μετάβασης ή, επίσης, την πρόσβαση στην υγεία. Ως προσυπογράφοντες την πρωτοβουλία «Net Zero Asset Managers» και στο πλαίσιο της δέσμευσής μας να συμβάλουμε στον στόχο του ουδέτερου ισοζυγίου εκπομπών άνθρακα για το σύνολο των υπό διαχείριση στοιχείων ενεργητικού μας έως το 2050, συνομιλούμε πρωτίστως με τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε σχέση τον θερμικό άνθρακα.
Συγκεκριμένα, βρισκόμαστε σε επαφή με εταιρείες όπου άνω του 20% των εσόδων τους προήλθε από την εξόρυξη άνθρακα στα τέλη του 2021. Καθώς υποστηρίζουμε την επιτακτική ανάγκη για δίκαιη μετάβαση, κάνουμε διάλογο με τις εταιρείες για να αξιολογηθεί ο τρόπος με τον οποίο τα σχέδιά τους για μετάβαση προς ένα ουδέτερο ισοζύγιο άνθρακα λαμβάνουν υπόψη τις επιπτώσεις στους εργαζόμενους, τις αλυσίδες εφοδιασμού, τις κοινότητες και τους καταναλωτές. Όσον αφορά τη διαφορετικότητα, έχουμε θέσει φιλόδοξους στόχους για την εκθήλυνση των διοικητικών συμβουλίων και, για παράδειγμα, στην ηπειρωτική Ευρώπη, έχουμε θέσει ως όριο τη συμμετοχή των γυναικών σε ποσοστό 40% στη σύνθεση των διοικητικών συμβουλίων εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, σε ποσοστό 35 % για τις εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης και σε ποσοστό 30% για τις εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Τα θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που αποτελούν προτεραιότητα για την εταιρεία μας περιγράφονται λεπτομερώς στον ιστότοπό μας www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/stewardship
Για να συμβουλευτείτε την αναλυτική Πολιτική δέσμευσης και συμμετοχής και την Πολιτική ψήφου της εταιρείας μας, μεταβείτε στη διεύθυνση www.assetmanagement.hsbc.com /about-us/responsible-investing/policies
Designated reference benchmark
Δεν ισχύει
HSBC RIF SRI DYNAMIC
Αυτό το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου.
Αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί τα ακόλουθα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά:
- Επιλογή εκδοτών με χρηστές πρακτικές ESG σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία) και επιλογή χωρών με ελάχιστη βαθμολογία ESG σύμφωνα με την προσέγγιση της επιλογής ESG,
- Αποκλεισμός εκδοτών που παραβιάζουν τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλεισμός μετοχών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους, στον τομέα της άμυνας, στην παραγωγή καπνού, σε δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα.
- Προσεκτική εξέταση των περιβαλλοντικών ζητημάτων μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Επενδυτική στρατηγική
Η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση).
- Προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία) για τις εκδόσεις τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών και προσέγγιση επιλογής ESG για τις εκδόσεις κρατικών τίτλων.
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας.
Ποσοστό επενδύσεων:
- #1 Σε ευθυγράμμιση με τα περιβαλλοντικά, κοινωνικά ((E/S) χαρακτηριστικά): 75% το ελάχιστο
- #2 Άλλες (δεν είναι ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S και δεν θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 25% το ανώτατο
- #1 Α Βιώσιμες επενδύσεις: 20% το ελάχιστο
- #1 B Άλλα χαρακτηριστικά E/S (ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S αλλά χωρίς να θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 55% το ελάχιστο
Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών
Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια συμμορφώνονται με τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που έχουν καθοριστεί εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.τ.λ.). Οι έλεγχοι πρώτου επιπέδου διενεργούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση (ομάδα επενδυτικών περιορισμών και ομάδα διαχείρισης κινδύνων).
Μέθοδοι, πηγές και επεξεργασία δεδομένων
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης.
Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς προμηθευτές για να διασφαλίσει ότι πληροί τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management. Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
Όρια σε μεθόδους και δεδομένα
Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά. Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών (E/S) που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο χρησιμοποιεί παράγωγα μέσα. Οι κίνδυνοι βιωσιμότητας είναι πιο δύσκολο να ληφθούν υπόψη, καθώς το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν επενδύει απευθείας στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού.
Έλεγχος δέουσας επιμέλειας
Η παρακολούθηση που διενεργούμε στις εταιρείες και σε όλους τους λοιπούς εκδότες, τίτλους των οποίων διατηρούμε στα χαρτοφυλάκια ενεργής διαχείρισης, μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Πολιτικές συμμετοχής
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Επιπλέον, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά.
Σημαντικές πληροφορίες
Το παρόν έγγραφο είναι ένα κανονιστικό έγγραφο που δημοσιεύεται σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του κανονισμού SFDR.
Όλες οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έγγραφο υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Οποιαδήποτε μη εξουσιοδοτημένη αναπαραγωγή ή χρήση του παρόντος εγγράφου συνεπάγεται την ευθύνη του χρήστη και μπορεί να οδηγήσει στην άσκηση διώξεων.
Το παρόν έγγραφο δεν είναι συμβατικής φύσης και δεν αποτελεί πρόσκληση για αγορά ή πώληση ή σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων σε οποιαδήποτε δικαιοδοσία στην οποία οι προσφορές αυτού του είδους δεν επιτρέπονται από τον νόμο.
Οποιαδήποτε εγγραφή στον Οργανισμό Συλλογικών Επενδύσεων (ΟΣΕ) που παρουσιάζεται στο παρόν έγγραφο πρέπει να γίνεται με βάση το ενημερωτικό δελτίο και το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID). Εκτός από το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID), οι δυνητικοί επενδυτές πρέπει να ανατρέχουν στο ενημερωτικό δελτίο για αναλυτικές πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που συνδέονται με τον εδώ περιγραφόμενο ΟΣΕ. Σε περίπτωση αμφιβολιών για την καταλληλότητα του περιγραφόμενου προϊόντος σε σχέση με τους επενδυτικούς στόχους σας και το προφίλ κινδύνου σας, επικοινωνήστε με τον σύμβουλό σας.
No sustainable investment objective
1. Αυτό το χρηματοπιστωτικό προϊόν προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
2. Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτή η αρχή είναι ενσωματωμένη στο πλαίσιο της διαδικασίας λήψης επενδυτικών αποφάσεων που περιλαμβάνει την εξέταση των κύριων δυσμενών επιπτώσεων.
(α) Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Πρόκειται στην πραγματικότητα για τη διεξαγωγή μιας ολιστικής ανάλυσης για την κατανόηση της εταιρείας σχετικά με τις πολλαπλές επιπτώσεις της στη βιωσιμότητα και όχι για την εστίαση σε μία και μόνο διάσταση. Όταν ένας εκδότης προσδιορίζεται ως δυνητικά αμφιλεγόμενος, δεν μπορεί να θεωρηθεί βιώσιμη επένδυση. Έτσι, όλες οι σχετικές ΚΔΕ εξετάζονται και ενσωματώνονται στην επενδυτική διαδικασία χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση που συνδυάζει αποκλεισμούς (σε επίπεδο κλάδων, σε επίπεδο εξαιρετικά αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG και σε κανονιστικό επίπεδο...) με διαδικασίες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων για να ενσταλάξουν και να υποστηρίξουν μια δυναμική θετικής αλλαγής εντός των εταιρειών. Επιπλέον, μια εταιρεία θεωρείται μη βιώσιμη όταν δεν συμμορφώνεται με τις Αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τα σχετικά διεθνή πρότυπα, συμβάσεις και συνθήκες ή εάν συνδέεται με όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων. Με εξαίρεση τις δύο τελευταίες ΚΔΕ, χρησιμοποιούμε εντολοδόχους. Κατά τη γνώμη μας, ο καθορισμός ορίων αποκλεισμού (π.χ. οι εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου) για καθεμία από τις ΚΔΕ δεν είναι πάντα συναφής και θα μπορούσε να υπονομεύσει το γεγονός ότι πολλοί κλάδοι και εταιρείες ακολουθούν μια στρατηγική μετάβασης. Επιπλέον, η συμμετοχή είναι απαραίτητη προκειμένου οι εταιρείες με περιορισμένη γνωστοποίηση, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες οικονομίες, να αποκλείονται αρχικά από τον ορισμό της βιώσιμης επένδυσης και να μας επιτρέψουν να ενεργήσουμε ως καταλύτης για θετικές περιβαλλοντικές ή κοινωνικές αλλαγές. Για παράδειγμα, χρησιμοποιούμε το όριο του 10% των εσόδων από την εξόρυξη θερμικού άνθρακα (και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από θερμικό άνθρακα) ως φίλτρο αποκλεισμού για την έμμεση αντιμετώπιση όλων των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ) που συνδέονται με τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου. Η περιγραφή της μεθοδολογίας της HSBC για τις βιώσιμες επενδύσεις είναι διαθέσιμη στον ιστότοπο της εταιρείας διαχείρισης: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/policies.
(β) Η HSBC δεσμεύεται να εφαρμόζει και να προωθεί τα διεθνή πρότυπα. Οι δέκα αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών συγκαταλέγονται στους άξονες προτεραιότητας της Υπεύθυνης Επενδυτικής Πολιτικής της HSBC. Οι εν λόγω αρχές περιλαμβάνουν κινδύνους μη χρηματοοικονομικής φύσης, όπως σε σχέση με τα ανθρώπινα δικαιώματα, τους κανόνες εργασίας, το περιβάλλον και την καταπολέμηση της διαφθοράς. Η HSBC έχει επίσης υπογράψει τις Αρχές Υπεύθυνων Επενδύσεων των Ηνωμένων Εθνών. Αυτές παρέχουν ένα πλαίσιο για τον εντοπισμό και τη διαχείριση των κινδύνων βιωσιμότητας. Το παρόν επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο αποκλείει συστηματικά εταιρείες που έχουν αποδεδειγμένα παραβιάσει μία από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Environmental or social characteristics of the financial product
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά, κοινωνικά χαρακτηριστικά και χαρακτηριστικά διακυβέρνησης (E, S και G) επενδύοντας σε διεθνείς αγορές μετοχών και τίτλων σταθερού εισοδήματος με προτίμηση στο ευρώ και επιλέγοντας τίτλους που εκδίδονται από εταιρείες ή χώρες ενός επενδυτικού φάσματος εκδόσεων που πληρούν κριτήρια σχετικά με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG). Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύεται, κατ’ επιλογή του διαχειριστή, είτε σε τίτλους εταιρειών ή χωρών είτε σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων (ΟΣΕ) που διαχειρίζεται ο όμιλος HSBC.
Για τις εκδόσεις τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών: ο διαχειριστής επιλέγει σε κάθε κλάδο, σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία), εταιρείες με τις βέλτιστες πρακτικές ESG σε σύγκριση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών σε κάθε κλάδο της οικονομίας.
Για κάθε πυλώνα ESG, χρησιμοποιούνται διάφορα κριτήρια, όπως ειδικότερα: οι εκπομπές CO2 για τον πυλώνα του περιβάλλοντος (Ε), η διαχείριση προσωπικού για τον πυλώνα της κοινωνίας (S) και το επίπεδο ανεξαρτησίας των διοικήσεων για τον πυλώνα της διακυβέρνησης (G).
Για τις κρατικές εκδόσεις (ομόλογα): οι χώρες που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ ταξινομούνται σύμφωνα με τη συνολική τους βαθμολογία «ESG» που βασίζεται κατά 50% στον πυλώνα Περιβάλλοντος (Ε) και κατά 50% στον πυλώνα Κοινωνίας / Διακυβέρνησης (S/G). Ο πυλώνας Κοινωνίας και Διακυβέρνησης περιλαμβάνει την ανάλυση του πολιτικού συστήματος και της Διακυβέρνησης, των ανθρωπίνων δικαιωμάτων και των θεμελιωδών ελευθεριών, καθώς και των κοινωνικών συνθηκών. Ο πυλώνας του Περιβάλλοντος περιλαμβάνει την ανάλυση των φυσικών πόρων, της κλιματικής αλλαγής και της ενέργειας, της παραγωγής και της βιώσιμης κατανάλωσης.
Ο διαχειριστής επιλέγει βάσει της προσέγγισης «Επιλογή ESG», μεταξύ των χωρών που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ, τις χώρες με μια κατ’ ελάχιστον αξιολόγηση ESG σύμφωνα με τον ΙSS-Oekom, έναν οργανισμό αξιολόγησης μη χρηματοοικονομικών κριτηρίων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεσμεύεται να:
- Αποκλείει εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών που συμμετέχουν στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους. Τα αμφιλεγόμενα όπλα περιλαμβάνουν, εντελώς ενδεικτικά, νάρκες κατά προσωπικού, όπλα απεμπλουτισμένου ουρανίου και λευκού φωσφόρου όταν χρησιμοποιούνται για στρατιωτικούς σκοπούς. Αυτός ο αποκλεισμός προστίθεται στην πολιτική αποκλεισμού σχετικά με τα όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών του αμυντικού κλάδου.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών με δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αποκλείονται εν μέρει οι εταιρείες στις οποίες άνω του 10% του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την εξόρυξη, οι αντίστοιχες εταιρείες αποκλείονται πλήρως.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή καπνού.
- Εξετάζει προσεκτικά τα περιβαλλοντικά ζητήματα μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο υπόκειται σε ενεργή διαχείριση και δεν παρακολουθεί κάποιον δείκτη αναφοράς. Πράγματι, δεν υπάρχει κανένας δείκτης αναφοράς που να αντιπροσωπεύει τη φιλοσοφία διαχείρισης της εταιρείας μας και, συνεπώς, του επενδυτικού μας φάσματος, ούτε έχει οριστεί κάποιος δείκτης που να προσδιορίζει εάν το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ευθυγραμμισμένο με τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί.
Investment strategy
(α) Το επενδυτικό φάσμα του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου προκύπτει από:
- την προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) που εφαρμόζεται για την επιλογή εκδόσεων τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών.
Η μεθοδολογία συνίσταται στην αξιολόγηση κάθε εταιρείας και στη συνέχεια στην κατάταξή της. Κατ’ αρχήν, κάθε εταιρεία λαμβάνει τρεις βαθμολογίες (βαθμολογία E, βαθμολογία S και βαθμολογία G) που παρέχει η MSCI ESG Research, οι οποίες επικεντρώνονται στην αξιολόγηση των σχετικών πτυχών για τον κλάδο στον οποίο ανήκει η βαθμολογούμενη εταιρεία. Τέλος, αυτές οι τρεις βαθμολογίες συγκεντρώνονται για να σχηματίσουν μια βαθμολογία ESG που ταξινομεί τις εταιρείες σε έναν από τους 30 κλάδους ESG και στη συνέχεια τις κατατάσσει σε ένα από τα τέσσερα τεταρτημόρια κάθε κλάδου. Η επιλογή των τίτλων σύμφωνα με αυτά τα κριτήρια ESG βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας. Η αξιολόγηση του φάσματος κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) επικαιροποιείται μηνιαίως.
- την προσέγγιση «Επιλογή ESG» που εφαρμόζεται για την επιλογή εκδόσεων κρατικών τίτλων: οι χώρες που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ κατατάσσονται σύμφωνα με τη συνολική τους βαθμολογία «ESG», η οποία βασίζεται κατά 50% στον πυλώνα Περιβάλλοντος (Ε) και κατά 50% στον πυλώνα Κοινωνίας / Διακυβέρνησης (S/G).
Ο διαχειριστής επιλέγει χώρες με μια κατ’ ελάχιστον βαθμολογία ESG σύμφωνα με τον οργανισμό μη χρηματοοικονομικής αξιολόγησης ISS-Oekom. Οι βαθμολογίες που προκύπτουν από την ανάλυση του οργανισμού μη χρηματοοικονομικής αξιολόγησης ISS-Oekom κυμαίνονται από A+ έως D-. Η στρατηγική κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) συνίσταται στην επιλογή, μεταξύ των εκδοτριών χωρών, των χωρών εκείνων με μια κατ’ ελάχιστον βαθμολογία ESG. Κατά συνέπεια:
- για τις χώρες που ταξινομούνται μεταξύ Α+ και Β-, δεν υπάρχει επενδυτικός περιορισμός.
- για τις χώρες που ταξινομούνται ως C+, η στάθμιση αυτών των κρατών στο χαρτοφυλάκιο δεν μπορεί να υπερβαίνει τη στάθμιση που αντιπροσωπεύουν στον δείκτη Bloomberg Capital Euro Aggregate 500MM.
- για τις χώρες που ταξινομούνται μεταξύ C και D-, οι επενδύσεις δεν επιτρέπονται.
Η βαθμολογία των εκδοτριών χωρών αναθεωρείται σε ετήσια βάση.
- τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων και κανονιστικού πλαισίου.
Έτσι, η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συστηματική συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση), - Προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) (αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή των καλύτερων εταιρειών σε κάθε κλάδο σύμφωνα με περιβαλλοντικά, κοινωνικά κριτήρια και κριτήρια διακυβέρνησης) και προσέγγιση «Επιλογή ESG» (αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή, μεταξύ των χωρών που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ, χωρών που έχουν μια κατ’ ελάχιστον βαθμολογία ESG), - Αποκλεισμός τίτλων που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες. Οι αποκλειόμενες δραστηριότητες παρατίθενται πιο κάτω μεταξύ των δεσμευτικών στοιχείων της επενδυτικής στρατηγικής που χρησιμοποιείται για την επιλογή επενδύσεων αποσκοπώντας στην επίτευξη καθενός από τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί το χρηματοπιστωτικό προϊόν.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας (παρουσία στις εταιρείες μέσω επισκέψεων με τη μορφή ατομικών συνεντεύξεων και μέσω της άσκησης της πολιτικής ψήφου της HSBC). Ο στόχος μας σχετικά με τη συμμετοχή είναι να παρέχουμε στις εταιρείες τη δυνατότητα να εξηγήσουν την προσέγγισή τους σε θέματα περιβάλλοντος, κοινωνίας και διακυβέρνησης (ESG) και να διασφαλίσουμε την παρακολούθηση των θεμάτων ESG.
(β) Η ποιότητα της διακυβέρνησης αξιολογείται με βάση κριτήρια που προσδιορίζονται στην επενδυτική διαδικασία και τα οποία περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, την επιχειρηματική ηθική, την εταιρική κουλτούρα και τις εταιρικές αξίες, το πλαίσιο διακυβέρνησης, τη διαφθορά κ.λπ. Προσδιορίζουμε την ουσιώδη σημασία της διακυβέρνησης τόσο σε απόλυτη βάση, εστιάζοντας ιδιαίτερα στο πλαίσιο διακυβέρνησης, τα αμφιλεγόμενα ζητήματα και τη συμμόρφωση με τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις, όσο και σε σχετική βάση, συγκρίνοντας την ποιότητα των πρακτικών διακυβέρνησης της εταιρείας σε σχέση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών του κλάδου.
Όταν εντοπίζονται κίνδυνοι διακυβέρνησης οι οποίοι είναι σημαντικοί ή/και έχουν αντίκτυπο, οι εταιρείες υπόκεινται σε αυξημένο έλεγχο δέουσας επιμέλειας, στο πλαίσιο του οποίου απαιτείται κατ’ ελάχιστον από τις ομάδες διοίκησης να διενεργήσουν πρόσθετες αναλύσεις. Ο διάλογος ή η επικοινωνία με την εταιρεία αποτελεί συνεπώς αντικείμενο διαρκούς παρακολούθησης και αρχειοθέτησης. Τέλος, χρησιμοποιούμε τα δικαιώματα ψήφου μας για να εκφράσουμε την υποστήριξή μας σε θετικές πρωτοβουλίες εταιρικής ανάπτυξης ή τη διαφωνία μας εάν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας. Επιπλέον, αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Proportion of investments
Η στρατηγική κατανομή του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου αποτελείται κατά μέσο όρο από μετοχές σε ποσοστό 80% και τίτλους σταθερού εισοδήματος σε ποσοστό 20%. Το χαρτοφυλάκιο θα επενδύεται σε διεθνείς αγορές μετοχών και τίτλων σταθερού εισοδήματος με προτίμηση στο ευρώ μέσω της επιλογής τίτλων που εκδίδονται από εταιρείες ή χώρες ενός επενδυτικού φάσματος εκδόσεων που πληρούν κριτήρια σχετικά με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG).
Ο διαχειριστής μπορεί να επενδύει σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων (ΟΣΕ), τη διαχείριση ή διανομή των οποίων διεξάγει μια οντότητα του ομίλου HSBC και αυτοί οι ΟΣΕ πρέπει να πληρούν καθορισμένους χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς στόχους.
Οι στρατηγικές κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) των ΟΣΕ ή των Επενδυτικών Κεφαλαίων που ενδέχεται να επιλεχθούν από τον διαχειριστή (εξαιρουμένων των ΟΣΕ/Επενδυτικών Κεφαλαίων τα οποία διαχειρίζεται η Εταιρεία Διαχείρισης) μπορούν να χρησιμοποιούν δείκτες ESG ή/και προσεγγίσεις SRI που είναι διαφορετικές και ανεξάρτητες από το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο.
Το ελάχιστο ποσοστό των επενδύσεων που χρησιμοποιείται για την επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών που προωθεί το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 75%. Οι επενδύσεις που αποτελούν το υπόλοιπο 25% αναφέρονται αναλυτικά στην παρακάτω ενότητα «Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία ‘#2 Άλλες’».
Αν και το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει ως στόχο του τις βιώσιμες επενδύσεις, έχει δεσμευτεί για την επένδυση ενός ελάχιστου ποσοστού 20% του ενεργητικού του σε βιώσιμες επενδύσεις.
Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία «#2 Άλλες»:
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να διατηρεί ρευστά στοιχεία ενεργητικού, παράγωγα, καθώς και επενδύσεις για τις οποίες δεν ήταν δυνατή η διεξαγωγή ανάλυσης παραγόντων πέραν των χρηματοοικονομικών λόγω μη διαθεσιμότητας δεδομένων ESG. Η χρήση παραγώγων δεν συμβάλλει στην επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα παράγωγα μέσα χρησιμοποιούνται στο πλαίσιο προσαρμογής του κινδύνου του χαρτοφυλακίου (επενδυτική έκθεση, αντιστάθμιση).
Monitoring of environmental or social characteristics
Όλα τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να παρουσιάζουν σταθερά ή/και βελτιούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά (E/S) χαρακτηριστικά σε επίπεδο εκδότη και σε επίπεδο συνολικού χαρτοφυλακίου.
Διενεργείται συνεχής παρακολούθηση από τις ομάδες διαχείρισης. Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια τηρούν τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που καθορίζονται εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.λπ.) Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για τις εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και που δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Έλεγχοι πρώτου επιπέδου πραγματοποιούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση:
- Οι συμβατικοί μη χρηματοοικονομικοί επενδυτικοί περιορισμοί ρυθμίζονται επί του παρόντος σύμφωνα με την ίδια μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για τους χρηματοοικονομικούς δείκτες.
- Οι δείκτες επιδόσεων σε σχέση με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση που προσδιορίζονται σε σχέση με τη στρατηγική του αμοιβαίου κεφαλαίου παρακολουθούνται σε μηνιαία βάση από το τμήμα διαχείρισης κινδύνων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να υπόκειται σε τακτικούς και περιοδικούς ελέγχους από τη λειτουργία ελέγχου του θεματοφύλακα, η οποία διασφαλίζει ειδικότερα τη συμμόρφωση με τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων.
Τέλος, στο πλαίσιο της σήμανσης, διενεργούνται έλεγχοι από εξωτερικούς ελεγκτές στην εταιρεία διαχείρισης.
Methodologies
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
Data sources and processing
(α) Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς παρόχους όπως οι Sustainalytics, ISS ESG, MSCI ESG Research και S&P Trucost, για να διασφαλίσει ότι συμμορφώνεται με τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
(γ) Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
(δ) Αυτά τα δεδομένα, εάν δεν παρέχονται από τις εταιρείες, αποτελούν αντικείμενο εκτιμήσεων από τους εξωτερικούς παρόχους δεδομένων μας.
Limitations to methodologies and data
(α) Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Asset Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να επενδύει σε παράγωγα μέσα. Οι κίνδυνοι βιωσιμότητας είναι πιο δύσκολο να ληφθούν υπόψη, καθώς το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν επενδύει απευθείας στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού. Κατά την ημερομηνία του ενημερωτικού δελτίου, καμία μεθοδολογία ενσωμάτωσης ESG δεν μπορεί να εφαρμοστεί για τα παράγωγα μέσα.
Due diligence
Στο πλαίσιο της επενδυτικής διαδικασίας μας, παρακολουθούμε και αναλύουμε προσεκτικά όλες τις εταιρείες και όλους τους λοιπούς εκδότες που διατηρούνται ως επενδύσεις σε ενεργά διαχειριζόμενα χαρτοφυλάκια πριν και κατά τη διάρκεια της περιόδου επένδυσης. Η παρακολούθηση που διενεργούμε μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και επειδή δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τους εσωτερικούς και εξωτερικούς ελέγχους, ανατρέξτε στις πληροφορίες που κοινοποιούνται στην ενότητα «Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών».
Engagement policies
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών με τις εταιρείες σχετικά με την εξέταση περιβαλλοντικών και κοινωνικών θεμάτων προκειμένου να διασφαλιστεί ότι θα είναι σε θέση να αντιμετωπίσουν το μέλλον και να διατηρήσουν μακροπρόθεσμα μια χρηματοοικονομική βιωσιμότητα, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου με την οποία εκφράζουμε την υποστήριξή μας σε πρωτοβουλίες θετικής ανάπτυξης ή, αντίθετα, εκφράζουμε τη διαφωνία μας όταν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Οι ομάδες διαχείρισης και αναλυτών μας διενεργούν τακτικές συναντήσεις με τις εταιρείες στις οποίες επενδύουμε (ή ενδέχεται να επενδύσουμε) για να κατανοήσουν καλύτερα τη δραστηριότητα και τη στρατηγική τους, να δείξουν την υποστήριξή μας ή/και να εκφράσουν τις ανησυχίες μας και να προωθήσουν τις βέλτιστες πρακτικές.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Σε περίπτωση που διαπιστωθεί στο τέλος της ανάλυσης ESG μας ότι μια εταιρεία διατρέχει κίνδυνο σε σχέση με αυτά τα ζητήματα, ευνοούμε πάντοτε τον διάλογο έναντι της εκχώρησης του τίτλου, αλλά η απουσία προόδου ή ικανοποιητικών απαντήσεων από την εταιρεία εντός των προθεσμιών που κρίνουμε εύλογες για να εφαρμόσουμε τις επιθυμητές αλλαγές μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα τον αποκλεισμό του τίτλου από τα χαρτοφυλάκια μας.
Τέλος, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά. Σε αυτά συμπεριλαμβάνουμε την κλιματική αλλαγή, τη διατήρηση της βιοποικιλότητας, τον σεβασμό των ανθρωπίνων δικαιωμάτων, ζητήματα που συνδέονται με τη διαφορετικότητα, την ισότητα και την ένταξη, τη σημασία μιας δίκαιης μετάβασης ή, επίσης, την πρόσβαση στην υγεία. Ως προσυπογράφοντες την πρωτοβουλία «Net Zero Asset Managers» και στο πλαίσιο της δέσμευσής μας να συμβάλουμε στον στόχο του ουδέτερου ισοζυγίου εκπομπών άνθρακα για το σύνολο των υπό διαχείριση στοιχείων ενεργητικού μας έως το 2050, συνομιλούμε πρωτίστως με τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε σχέση τον θερμικό άνθρακα.
Συγκεκριμένα, βρισκόμαστε σε επαφή με εταιρείες όπου άνω του 20% των εσόδων τους προήλθε από την εξόρυξη άνθρακα στα τέλη του 2021. Καθώς υποστηρίζουμε την επιτακτική ανάγκη για δίκαιη μετάβαση, κάνουμε διάλογο με τις εταιρείες για να αξιολογηθεί ο τρόπος με τον οποίο τα σχέδιά τους για μετάβαση προς ένα ουδέτερο ισοζύγιο άνθρακα λαμβάνουν υπόψη τις επιπτώσεις στους εργαζόμενους, τις αλυσίδες εφοδιασμού, τις κοινότητες και τους καταναλωτές. Όσον αφορά τη διαφορετικότητα, έχουμε θέσει φιλόδοξους στόχους για την εκθήλυνση των διοικητικών συμβουλίων και, για παράδειγμα, στην ηπειρωτική Ευρώπη, έχουμε θέσει ως όριο τη συμμετοχή των γυναικών σε ποσοστό 40% στη σύνθεση των διοικητικών συμβουλίων εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, σε ποσοστό 35 % για τις εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης και σε ποσοστό 30% για τις εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Τα θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που αποτελούν προτεραιότητα για την εταιρεία μας περιγράφονται λεπτομερώς στον ιστότοπό μας www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/stewardship
Για να συμβουλευτείτε την αναλυτική Πολιτική δέσμευσης και συμμετοχής και την Πολιτική ψήφου της εταιρείας μας, μεταβείτε στη διεύθυνση www.assetmanagement.hsbc.com /about-us/responsible-investing/policies
Designated reference benchmark
Δεν ισχύει
HSBC RIF SRI MODERATE
Αυτό το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου.
Αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί τα ακόλουθα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά:
- Επιλογή εκδοτών με χρηστές πρακτικές ESG σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία) και επιλογή χωρών με ελάχιστη βαθμολογία ESG σύμφωνα με την προσέγγιση της επιλογής ESG,
- Αποκλεισμός εκδοτών που παραβιάζουν τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλεισμός μετοχών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους, στον τομέα της άμυνας, στην παραγωγή καπνού, σε δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα.
- Προσεκτική εξέταση των περιβαλλοντικών ζητημάτων μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Επενδυτική στρατηγική
Η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση).
- Προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία) για τις εκδόσεις τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών και προσέγγιση επιλογής ESG για τις εκδόσεις κρατικών τίτλων.
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας.
Ποσοστό επενδύσεων:
- #1 Σε ευθυγράμμιση με τα περιβαλλοντικά, κοινωνικά ((E/S) χαρακτηριστικά): 70% το ελάχιστο
- #2 Άλλες (δεν είναι ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S και δεν θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 30% το ανώτατο
- #1 Α Βιώσιμες επενδύσεις: 10% το ελάχιστο
- #1 B Άλλα χαρακτηριστικά E/S (ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S αλλά χωρίς να θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 60% το ελάχιστο
Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών
Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια συμμορφώνονται με τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που έχουν καθοριστεί εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.τ.λ.). Οι έλεγχοι πρώτου επιπέδου διενεργούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση (ομάδα επενδυτικών περιορισμών και ομάδα διαχείρισης κινδύνων).
Μέθοδοι, πηγές και επεξεργασία δεδομένων
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης.
Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς προμηθευτές για να διασφαλίσει ότι πληροί τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management. Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
Όρια σε μεθόδους και δεδομένα
Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά. Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών (E/S) που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο χρησιμοποιεί παράγωγα μέσα. Οι κίνδυνοι βιωσιμότητας είναι πιο δύσκολο να ληφθούν υπόψη, καθώς το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν επενδύει απευθείας στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού.
Έλεγχος δέουσας επιμέλειας
Η παρακολούθηση που διενεργούμε στις εταιρείες και σε όλους τους λοιπούς εκδότες, τίτλους των οποίων διατηρούμε στα χαρτοφυλάκια ενεργής διαχείρισης, μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Πολιτικές συμμετοχής
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Επιπλέον, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά.
Σημαντικές πληροφορίες
Το παρόν έγγραφο είναι ένα κανονιστικό έγγραφο που δημοσιεύεται σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του κανονισμού SFDR.
Όλες οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έγγραφο υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Οποιαδήποτε μη εξουσιοδοτημένη αναπαραγωγή ή χρήση του παρόντος εγγράφου συνεπάγεται την ευθύνη του χρήστη και μπορεί να οδηγήσει στην άσκηση διώξεων.
Το παρόν έγγραφο δεν είναι συμβατικής φύσης και δεν αποτελεί πρόσκληση για αγορά ή πώληση ή σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων σε οποιαδήποτε δικαιοδοσία στην οποία οι προσφορές αυτού του είδους δεν επιτρέπονται από τον νόμο.
Οποιαδήποτε εγγραφή στον Οργανισμό Συλλογικών Επενδύσεων (ΟΣΕ) που παρουσιάζεται στο παρόν έγγραφο πρέπει να γίνεται με βάση το ενημερωτικό δελτίο και το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID). Εκτός από το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID), οι δυνητικοί επενδυτές πρέπει να ανατρέχουν στο ενημερωτικό δελτίο για αναλυτικές πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που συνδέονται με τον εδώ περιγραφόμενο ΟΣΕ. Σε περίπτωση αμφιβολιών για την καταλληλότητα του περιγραφόμενου προϊόντος σε σχέση με τους επενδυτικούς στόχους σας και το προφίλ κινδύνου σας, επικοινωνήστε με τον σύμβουλό σας.
No sustainable investment objective
1. Αυτό το χρηματοπιστωτικό προϊόν προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
2. Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτή η αρχή είναι ενσωματωμένη στο πλαίσιο της διαδικασίας λήψης επενδυτικών αποφάσεων που περιλαμβάνει την εξέταση των κύριων δυσμενών επιπτώσεων.
(α) Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Πρόκειται στην πραγματικότητα για τη διεξαγωγή μιας ολιστικής ανάλυσης για την κατανόηση της εταιρείας σχετικά με τις πολλαπλές επιπτώσεις της στη βιωσιμότητα και όχι για την εστίαση σε μία και μόνο διάσταση. Όταν ένας εκδότης προσδιορίζεται ως δυνητικά αμφιλεγόμενος, δεν μπορεί να θεωρηθεί βιώσιμη επένδυση. Έτσι, όλες οι σχετικές ΚΔΕ εξετάζονται και ενσωματώνονται στην επενδυτική διαδικασία χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση που συνδυάζει αποκλεισμούς (σε επίπεδο κλάδων, σε επίπεδο εξαιρετικά αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG και σε κανονιστικό επίπεδο...) με διαδικασίες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων για να ενσταλάξουν και να υποστηρίξουν μια δυναμική θετικής αλλαγής εντός των εταιρειών. Επιπλέον, μια εταιρεία θεωρείται μη βιώσιμη όταν δεν συμμορφώνεται με τις Αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τα σχετικά διεθνή πρότυπα, συμβάσεις και συνθήκες ή εάν συνδέεται με όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων. Με εξαίρεση τις δύο τελευταίες ΚΔΕ, χρησιμοποιούμε εντολοδόχους. Κατά τη γνώμη μας, ο καθορισμός ορίων αποκλεισμού (π.χ. οι εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου) για καθεμία από τις ΚΔΕ δεν είναι πάντα συναφής και θα μπορούσε να υπονομεύσει το γεγονός ότι πολλοί κλάδοι και εταιρείες ακολουθούν μια στρατηγική μετάβασης. Επιπλέον, η συμμετοχή είναι απαραίτητη προκειμένου οι εταιρείες με περιορισμένη γνωστοποίηση, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες οικονομίες, να αποκλείονται αρχικά από τον ορισμό της βιώσιμης επένδυσης και να μας επιτρέψουν να ενεργήσουμε ως καταλύτης για θετικές περιβαλλοντικές ή κοινωνικές αλλαγές. Για παράδειγμα, χρησιμοποιούμε το όριο του 10% των εσόδων από την εξόρυξη θερμικού άνθρακα (και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από θερμικό άνθρακα) ως φίλτρο αποκλεισμού για την έμμεση αντιμετώπιση όλων των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ) που συνδέονται με τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου.
Η περιγραφή της μεθοδολογίας της HSBC για τις βιώσιμες επενδύσεις είναι διαθέσιμη στον ιστότοπο της εταιρείας διαχείρισης: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/policies.
(β) Η HSBC δεσμεύεται να εφαρμόζει και να προωθεί τα διεθνή πρότυπα. Οι δέκα αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών συγκαταλέγονται στους άξονες προτεραιότητας της Υπεύθυνης Επενδυτικής Πολιτικής της HSBC. Οι εν λόγω αρχές περιλαμβάνουν κινδύνους μη χρηματοοικονομικής φύσης, όπως σε σχέση με τα ανθρώπινα δικαιώματα, τους κανόνες εργασίας, το περιβάλλον και την καταπολέμηση της διαφθοράς. Η HSBC έχει επίσης υπογράψει τις Αρχές Υπεύθυνων Επενδύσεων των Ηνωμένων Εθνών. Αυτές παρέχουν ένα πλαίσιο για τον εντοπισμό και τη διαχείριση των κινδύνων βιωσιμότητας. Το παρόν επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο αποκλείει συστηματικά εταιρείες που έχουν αποδεδειγμένα παραβιάσει μία από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Environmental or social characteristics of the financial product
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά, κοινωνικά χαρακτηριστικά και χαρακτηριστικά διακυβέρνησης (E, S και G) επενδύοντας σε διεθνείς αγορές μετοχών και τίτλων σταθερού εισοδήματος με προτίμηση στο ευρώ και επιλέγοντας τίτλους που εκδίδονται από εταιρείες ή χώρες ενός επενδυτικού φάσματος εκδόσεων που πληρούν κριτήρια σχετικά με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG). Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύεται, κατ’ επιλογή του διαχειριστή, είτε σε τίτλους εταιρειών ή χωρών είτε σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων (ΟΣΕ) που διαχειρίζεται ο όμιλος HSBC.
Για τις εκδόσεις τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών: ο διαχειριστής επιλέγει σε κάθε κλάδο, σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία), εταιρείες με τις βέλτιστες πρακτικές ESG σε σύγκριση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών σε κάθε κλάδο της οικονομίας.
Για κάθε πυλώνα ESG, χρησιμοποιούνται διάφορα κριτήρια, όπως ειδικότερα: οι εκπομπές CO2 για τον πυλώνα του περιβάλλοντος (Ε), η διαχείριση προσωπικού για τον πυλώνα της κοινωνίας (S) και το επίπεδο ανεξαρτησίας των διοικήσεων για τον πυλώνα της διακυβέρνησης (G).
Για τις κρατικές εκδόσεις (ομόλογα): οι χώρες που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ ταξινομούνται σύμφωνα με τη συνολική τους βαθμολογία «ESG» που βασίζεται κατά 50% στον πυλώνα Περιβάλλοντος (Ε) και κατά 50% στον πυλώνα Κοινωνίας / Διακυβέρνησης (S/G). Ο πυλώνας Κοινωνίας και Διακυβέρνησης περιλαμβάνει την ανάλυση του πολιτικού συστήματος και της Διακυβέρνησης, των ανθρωπίνων δικαιωμάτων και των θεμελιωδών ελευθεριών, καθώς και των κοινωνικών συνθηκών. Ο πυλώνας του Περιβάλλοντος περιλαμβάνει την ανάλυση των φυσικών πόρων, της κλιματικής αλλαγής και της ενέργειας, της παραγωγής και της βιώσιμης κατανάλωσης.
Ο διαχειριστής επιλέγει βάσει της προσέγγισης «Επιλογή ESG», μεταξύ των χωρών που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ, τις χώρες με μια κατ’ ελάχιστον αξιολόγηση ESG σύμφωνα με τον ΙSS-Oekom, έναν οργανισμό αξιολόγησης μη χρηματοοικονομικών κριτηρίων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεσμεύεται να:
- Αποκλείει εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών που συμμετέχουν στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους. Τα αμφιλεγόμενα όπλα περιλαμβάνουν, εντελώς ενδεικτικά, νάρκες κατά προσωπικού, όπλα απεμπλουτισμένου ουρανίου και λευκού φωσφόρου όταν χρησιμοποιούνται για στρατιωτικούς σκοπούς. Αυτός ο αποκλεισμός προστίθεται στην πολιτική αποκλεισμού σχετικά με τα όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών του αμυντικού κλάδου.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών με δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αποκλείονται εν μέρει οι εταιρείες στις οποίες άνω του 10% του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την εξόρυξη, οι αντίστοιχες εταιρείες αποκλείονται πλήρως.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή καπνού.
- Εξετάζει προσεκτικά τα περιβαλλοντικά ζητήματα μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο υπόκειται σε ενεργή διαχείριση και δεν παρακολουθεί κάποιον δείκτη αναφοράς. Πράγματι, δεν υπάρχει κανένας δείκτης αναφοράς που να αντιπροσωπεύει τη φιλοσοφία διαχείρισης της εταιρείας μας και, συνεπώς, του επενδυτικού μας φάσματος, ούτε έχει οριστεί κάποιος δείκτης που να προσδιορίζει εάν το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ευθυγραμμισμένο με τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί.
Investment strategy
(α) Το επενδυτικό φάσμα του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου προκύπτει από:
- την προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) που εφαρμόζεται για την επιλογή εκδόσεων τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών.
Η μεθοδολογία συνίσταται στην αξιολόγηση κάθε εταιρείας και στη συνέχεια στην κατάταξή της. Κατ’ αρχήν, κάθε εταιρεία λαμβάνει τρεις βαθμολογίες (βαθμολογία E, βαθμολογία S και βαθμολογία G) που παρέχει η MSCI ESG Research, οι οποίες επικεντρώνονται στην αξιολόγηση των σχετικών πτυχών για τον κλάδο στον οποίο ανήκει η βαθμολογούμενη εταιρεία. Τέλος, αυτές οι τρεις βαθμολογίες συγκεντρώνονται για να σχηματίσουν μια βαθμολογία ESG που ταξινομεί τις εταιρείες σε έναν από τους 30 κλάδους ESG και στη συνέχεια τις κατατάσσει σε ένα από τα τέσσερα τεταρτημόρια κάθε κλάδου. Η επιλογή των τίτλων σύμφωνα με αυτά τα κριτήρια ESG βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας. Η αξιολόγηση του φάσματος κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) επικαιροποιείται μηνιαίως.
- την προσέγγιση «Επιλογή ESG» που εφαρμόζεται για την επιλογή εκδόσεων κρατικών τίτλων: οι χώρες που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ κατατάσσονται σύμφωνα με τη συνολική τους βαθμολογία «ESG», η οποία βασίζεται κατά 50% στον πυλώνα Περιβάλλοντος (Ε) και κατά 50% στον πυλώνα Κοινωνίας / Διακυβέρνησης (S/G).
Ο διαχειριστής επιλέγει χώρες με μια κατ’ ελάχιστον βαθμολογία ESG σύμφωνα με τον οργανισμό μη χρηματοοικονομικής αξιολόγησης ISS-Oekom. Οι βαθμολογίες που προκύπτουν από την ανάλυση του οργανισμού μη χρηματοοικονομικής αξιολόγησης ISS-Oekom κυμαίνονται από A+ έως D-. Η στρατηγική κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) συνίσταται στην επιλογή, μεταξύ των εκδοτριών χωρών, των χωρών εκείνων με μια κατ’ ελάχιστον βαθμολογία ESG. Κατά συνέπεια:
- για τις χώρες που ταξινομούνται μεταξύ Α+ και Β-, δεν υπάρχει επενδυτικός περιορισμός.
- για τις χώρες που ταξινομούνται ως C+, η στάθμιση αυτών των κρατών στο χαρτοφυλάκιο δεν μπορεί να υπερβαίνει τη στάθμιση που αντιπροσωπεύουν στον δείκτη Bloomberg Capital Euro Aggregate 500MM.
- για τις χώρες που ταξινομούνται μεταξύ C και D-, οι επενδύσεις δεν επιτρέπονται. Η βαθμολογία των εκδοτριών χωρών αναθεωρείται σε ετήσια βάση.
- τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων και κανονιστικού πλαισίου.
Έτσι, η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συστηματική συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση), - Προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) (αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή των καλύτερων εταιρειών σε κάθε κλάδο σύμφωνα με περιβαλλοντικά, κοινωνικά κριτήρια και κριτήρια διακυβέρνησης) και προσέγγιση «Επιλογή ESG» (αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή, μεταξύ των χωρών που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ, χωρών που έχουν μια κατ’ ελάχιστον βαθμολογία ESG), - Αποκλεισμός τίτλων που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες. Οι αποκλειόμενες δραστηριότητες παρατίθενται πιο κάτω μεταξύ των δεσμευτικών στοιχείων της επενδυτικής στρατηγικής που χρησιμοποιείται για την επιλογή επενδύσεων αποσκοπώντας στην επίτευξη καθενός από τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί το χρηματοπιστωτικό προϊόν.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας (παρουσία στις εταιρείες μέσω επισκέψεων με τη μορφή ατομικών συνεντεύξεων και μέσω της άσκησης της πολιτικής ψήφου της HSBC). Ο στόχος μας σχετικά με τη συμμετοχή είναι να παρέχουμε στις εταιρείες τη δυνατότητα να εξηγήσουν την προσέγγισή τους σε θέματα περιβάλλοντος, κοινωνίας και διακυβέρνησης (ESG) και να διασφαλίσουμε την παρακολούθηση των θεμάτων ESG.
(β) Η ποιότητα της διακυβέρνησης αξιολογείται με βάση κριτήρια που προσδιορίζονται στην επενδυτική διαδικασία και τα οποία περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, την επιχειρηματική ηθική, την εταιρική κουλτούρα και τις εταιρικές αξίες, το πλαίσιο διακυβέρνησης, τη διαφθορά κ.λπ. Προσδιορίζουμε την ουσιώδη σημασία της διακυβέρνησης τόσο σε απόλυτη βάση, εστιάζοντας ιδιαίτερα στο πλαίσιο διακυβέρνησης, τα αμφιλεγόμενα ζητήματα και τη συμμόρφωση με τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις, όσο και σε σχετική βάση, συγκρίνοντας την ποιότητα των πρακτικών διακυβέρνησης της εταιρείας σε σχέση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών του κλάδου.
Όταν εντοπίζονται κίνδυνοι διακυβέρνησης οι οποίοι είναι σημαντικοί ή/και έχουν αντίκτυπο, οι εταιρείες υπόκεινται σε αυξημένο έλεγχο δέουσας επιμέλειας, στο πλαίσιο του οποίου απαιτείται κατ’ ελάχιστον από τις ομάδες διοίκησης να διενεργήσουν πρόσθετες αναλύσεις. Ο διάλογος ή η επικοινωνία με την εταιρεία αποτελεί συνεπώς αντικείμενο διαρκούς παρακολούθησης και αρχειοθέτησης. Τέλος, χρησιμοποιούμε τα δικαιώματα ψήφου μας για να εκφράσουμε την υποστήριξή μας σε θετικές πρωτοβουλίες εταιρικής ανάπτυξης ή τη διαφωνία μας εάν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας. Επιπλέον, αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Proportion of investments
Η στρατηγική κατανομή του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου αποτελείται κατά μέσο όρο από μετοχές σε ποσοστό 30% και τίτλους σταθερού εισοδήματος σε ποσοστό 70%. Το χαρτοφυλάκιο θα επενδύεται σε διεθνείς αγορές μετοχών και τίτλων σταθερού εισοδήματος με προτίμηση στο ευρώ μέσω της επιλογής τίτλων που εκδίδονται από εταιρείες ή χώρες ενός επενδυτικού φάσματος εκδόσεων που πληρούν κριτήρια σχετικά με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG).
Ο διαχειριστής μπορεί να επενδύει σε οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων (ΟΣΕ), τη διαχείριση ή διανομή των οποίων διεξάγει μια οντότητα του ομίλου HSBC και αυτοί οι ΟΣΕ πρέπει να πληρούν καθορισμένους χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς στόχους.
Οι στρατηγικές κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) των ΟΣΕ ή των Επενδυτικών Κεφαλαίων που ενδέχεται να επιλεχθούν από τον διαχειριστή (εξαιρουμένων των ΟΣΕ/Επενδυτικών Κεφαλαίων τα οποία διαχειρίζεται η Εταιρεία Διαχείρισης) μπορούν να χρησιμοποιούν δείκτες ESG ή/και προσεγγίσεις SRI που είναι διαφορετικές και ανεξάρτητες από το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο.
Το ελάχιστο ποσοστό των επενδύσεων που χρησιμοποιείται για την επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών που προωθεί το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 70%. Οι επενδύσεις που αποτελούν το υπόλοιπο 30% αναφέρονται αναλυτικά στην παρακάτω ενότητα «Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία ‘#2 Άλλες’».
Αν και το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει ως στόχο του τις βιώσιμες επενδύσεις, έχει δεσμευτεί για την επένδυση ενός ελάχιστου ποσοστού 10% του ενεργητικού του σε βιώσιμες επενδύσεις.
Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία «#2 Άλλες»:
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να διατηρεί ρευστά στοιχεία ενεργητικού, παράγωγα, καθώς και επενδύσεις για τις οποίες δεν ήταν δυνατή η διεξαγωγή ανάλυσης παραγόντων πέραν των χρηματοοικονομικών λόγω μη διαθεσιμότητας δεδομένων ESG. Η χρήση παραγώγων δεν συμβάλλει στην επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα παράγωγα μέσα χρησιμοποιούνται στο πλαίσιο προσαρμογής του κινδύνου του χαρτοφυλακίου (επενδυτική έκθεση, αντιστάθμιση).
Monitoring of environmental or social characteristics
Όλα τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να παρουσιάζουν σταθερά ή/και βελτιούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά (E/S) χαρακτηριστικά σε επίπεδο εκδότη και σε επίπεδο συνολικού χαρτοφυλακίου. Διενεργείται συνεχής παρακολούθηση από τις ομάδες διαχείρισης. Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια τηρούν τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που καθορίζονται εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.λπ.) Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για τις εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και που δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG. Έλεγχοι πρώτου επιπέδου πραγματοποιούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση:- Οι συμβατικοί μη χρηματοοικονομικοί επενδυτικοί περιορισμοί ρυθμίζονται επί του παρόντος σύμφωνα με την ίδια μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για τους χρηματοοικονομικούς δείκτες.
- Οι δείκτες επιδόσεων σε σχέση με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση που προσδιορίζονται σε σχέση με τη στρατηγική του αμοιβαίου κεφαλαίου παρακολουθούνται σε μηνιαία βάση από το τμήμα διαχείρισης κινδύνων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να υπόκειται σε τακτικούς και περιοδικούς ελέγχους από τη λειτουργία ελέγχου του θεματοφύλακα, η οποία διασφαλίζει ειδικότερα τη συμμόρφωση με τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων.
Τέλος, στο πλαίσιο της σήμανσης, διενεργούνται έλεγχοι από εξωτερικούς ελεγκτές στην εταιρεία διαχείρισης.
Methodologies
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
Data sources and processing
(α) Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς παρόχους όπως οι Sustainalytics, ISS ESG, MSCI ESG Research και S&P Trucost, για να διασφαλίσει ότι συμμορφώνεται με τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
(γ) Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
(δ) Αυτά τα δεδομένα, εάν δεν παρέχονται από τις εταιρείες, αποτελούν αντικείμενο εκτιμήσεων από τους εξωτερικούς παρόχους δεδομένων μας.
Limitations to methodologies and data
(α) Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Asset Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να επενδύει σε παράγωγα μέσα. Οι κίνδυνοι βιωσιμότητας είναι πιο δύσκολο να ληφθούν υπόψη, καθώς το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν επενδύει απευθείας στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού. Κατά την ημερομηνία του ενημερωτικού δελτίου, καμία μεθοδολογία ενσωμάτωσης ESG δεν μπορεί να εφαρμοστεί για τα παράγωγα μέσα.
Due diligence
Στο πλαίσιο της επενδυτικής διαδικασίας μας, παρακολουθούμε και αναλύουμε προσεκτικά όλες τις εταιρείες και όλους τους λοιπούς εκδότες που διατηρούνται ως επενδύσεις σε ενεργά διαχειριζόμενα χαρτοφυλάκια πριν και κατά τη διάρκεια της περιόδου επένδυσης. Η παρακολούθηση που διενεργούμε μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και επειδή δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τους εσωτερικούς και εξωτερικούς ελέγχους, ανατρέξτε στις πληροφορίες που κοινοποιούνται στην ενότητα «Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών».
Engagement policies
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών με τις εταιρείες σχετικά με την εξέταση περιβαλλοντικών και κοινωνικών θεμάτων προκειμένου να διασφαλιστεί ότι θα είναι σε θέση να αντιμετωπίσουν το μέλλον και να διατηρήσουν μακροπρόθεσμα μια χρηματοοικονομική βιωσιμότητα, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου με την οποία εκφράζουμε την υποστήριξή μας σε πρωτοβουλίες θετικής ανάπτυξης ή, αντίθετα, εκφράζουμε τη διαφωνία μας όταν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται. Οι ομάδες διαχείρισης και αναλυτών μας διενεργούν τακτικές συναντήσεις με τις εταιρείες στις οποίες επενδύουμε (ή ενδέχεται να επενδύσουμε) για να κατανοήσουν καλύτερα τη δραστηριότητα και τη στρατηγική τους, να δείξουν την υποστήριξή μας ή/και να εκφράσουν τις ανησυχίες μας και να προωθήσουν τις βέλτιστες πρακτικές.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Σε περίπτωση που διαπιστωθεί στο τέλος της ανάλυσης ESG μας ότι μια εταιρεία διατρέχει κίνδυνο σε σχέση με αυτά τα ζητήματα, ευνοούμε πάντοτε τον διάλογο έναντι της εκχώρησης του τίτλου, αλλά η απουσία προόδου ή ικανοποιητικών απαντήσεων από την εταιρεία εντός των προθεσμιών που κρίνουμε εύλογες για να εφαρμόσουμε τις επιθυμητές αλλαγές μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα τον αποκλεισμό του τίτλου από τα χαρτοφυλάκια μας.
Τέλος, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά. Σε αυτά συμπεριλαμβάνουμε την κλιματική αλλαγή, τη διατήρηση της βιοποικιλότητας, τον σεβασμό των ανθρωπίνων δικαιωμάτων, ζητήματα που συνδέονται με τη διαφορετικότητα, την ισότητα και την ένταξη, τη σημασία μιας δίκαιης μετάβασης ή, επίσης, την πρόσβαση στην υγεία. Ως προσυπογράφοντες την πρωτοβουλία «Net Zero Asset Managers» και στο πλαίσιο της δέσμευσής μας να συμβάλουμε στον στόχο του ουδέτερου ισοζυγίου εκπομπών άνθρακα για το σύνολο των υπό διαχείριση στοιχείων ενεργητικού μας έως το 2050, συνομιλούμε πρωτίστως με τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε σχέση τον θερμικό άνθρακα.
Συγκεκριμένα, βρισκόμαστε σε επαφή με εταιρείες όπου άνω του 20% των εσόδων τους προήλθε από την εξόρυξη άνθρακα στα τέλη του 2021. Καθώς υποστηρίζουμε την επιτακτική ανάγκη για δίκαιη μετάβαση, κάνουμε διάλογο με τις εταιρείες για να αξιολογηθεί ο τρόπος με τον οποίο τα σχέδιά τους για μετάβαση προς ένα ουδέτερο ισοζύγιο άνθρακα λαμβάνουν υπόψη τις επιπτώσεις στους εργαζόμενους, τις αλυσίδες εφοδιασμού, τις κοινότητες και τους καταναλωτές. Όσον αφορά τη διαφορετικότητα, έχουμε θέσει φιλόδοξους στόχους για την εκθήλυνση των διοικητικών συμβουλίων και, για παράδειγμα, στην ηπειρωτική Ευρώπη, έχουμε θέσει ως όριο τη συμμετοχή των γυναικών σε ποσοστό 40% στη σύνθεση των διοικητικών συμβουλίων εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, σε ποσοστό 35 % για τις εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης και σε ποσοστό 30% για τις εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Τα θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που αποτελούν προτεραιότητα για την εταιρεία μας περιγράφονται λεπτομερώς στον ιστότοπό μας www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/stewardship
Για να συμβουλευτείτε την αναλυτική Πολιτική δέσμευσης και συμμετοχής και την Πολιτική ψήφου της εταιρείας μας, μεταβείτε στη διεύθυνση www.assetmanagement.hsbc.com /about-us/responsible-investing/policies
Designated reference benchmark
Δεν ισχύει
HSBC RIF SRI EUROBOND
Αυτό το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου.
Αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί τα ακόλουθα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά:
- Επιλογή εκδοτών με χρηστές πρακτικές ESG σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία) και επιλογή χωρών με ελάχιστη βαθμολογία ESG σύμφωνα με την προσέγγιση της επιλογής ESG,
- Αποκλεισμός εκδοτών που παραβιάζουν τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις
- Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλεισμός μετοχών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους, στον τομέα της άμυνας, στην παραγωγή καπνού, σε δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Προσεκτική
- εξέταση των περιβαλλοντικών ζητημάτων μέσω δραστηριοτήτων συμμετοχής/επικοινωνίας.
Επενδυτική στρατηγική:
Η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση). Προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία) για τις εκδόσεις
- τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών και προσέγγιση επιλογής ESG για τις εκδόσεις κρατικών τίτλων.
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες.
- Δραστηριότητες συμμετοχής.
Ποσοστό επενδύσεων:
- # 1 Σε ευθυγράμμιση με τα περιβαλλοντικά, κοινωνικά ((E/S) χαρακτηριστικά): 80% το ελάχιστο
- # 2 Άλλες (δεν είναι ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S και δεν θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 20% το ανώτατο
- # 1 Α Βιώσιμες επενδύσεις: 5% το ελάχιστο
- # 1 B Άλλα χαρακτηριστικά E/S (ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S αλλά χωρίς να θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 75% το ελάχιστο
Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών
Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια συμμορφώνονται με τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που έχουν καθοριστεί εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.τ.λ.). Οι έλεγχοι πρώτου επιπέδου διενεργούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση (ομάδα επενδυτικών περιορισμών και ομάδα διαχείρισης κινδύνων).
Μέθοδοι, πηγές και επεξεργασία δεδομένων
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης.
Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς προμηθευτές για να διασφαλίσει ότι πληροί τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management. Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
Όρια σε μεθόδους και δεδομένα
Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά. Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών (E/S) που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο. Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο χρησιμοποιεί παράγωγα μέσα. Οι κίνδυνοι βιωσιμότητας είναι πιο δύσκολο να ληφθούν υπόψη, καθώς το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν επενδύει απευθείας στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού.
Έλεγχος δέουσας επιμέλειας
Η παρακολούθηση που διενεργούμε στις εταιρείες και σε όλους τους λοιπούς εκδότες, τίτλους των οποίων διατηρούμε στα χαρτοφυλάκια ενεργής διαχείρισης, μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Πολιτικές συμμετοχής
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Επιπλέον, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά.
Σημαντικές πληροφορίες
Το παρόν έγγραφο είναι ένα κανονιστικό έγγραφο που δημοσιεύεται σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του κανονισμού SFDR.
Όλες οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έγγραφο υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Οποιαδήποτε μη εξουσιοδοτημένη αναπαραγωγή ή χρήση του παρόντος εγγράφου συνεπάγεται την ευθύνη του χρήστη και μπορεί να οδηγήσει στην άσκηση διώξεων.
Το παρόν έγγραφο δεν είναι συμβατικής φύσης και δεν αποτελεί πρόσκληση για αγορά ή πώληση ή σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων σε οποιαδήποτε δικαιοδοσία στην οποία οι προσφορές αυτού του είδους δεν επιτρέπονται από τον νόμο.
Οποιαδήποτε εγγραφή στον Οργανισμό Συλλογικών Επενδύσεων (ΟΣΕ) που παρουσιάζεται στο παρόν έγγραφο πρέπει να γίνεται με βάση το ενημερωτικό δελτίο και το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID). Εκτός από το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID), οι δυνητικοί επενδυτές πρέπει να ανατρέχουν στο ενημερωτικό δελτίο για αναλυτικές πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που συνδέονται με τον εδώ περιγραφόμενο ΟΣΕ. Σε περίπτωση αμφιβολιών για την καταλληλότητα του περιγραφόμενου προϊόντος σε σχέση με τους επενδυτικούς στόχους σας και το προφίλ κινδύνου σας, επικοινωνήστε με τον σύμβουλό σας.
No sustainable investment objective
1. Αυτό το χρηματοπιστωτικό προϊόν προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.2. Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτή η αρχή είναι ενσωματωμένη στο πλαίσιο της διαδικασίας λήψης επενδυτικών αποφάσεων που περιλαμβάνει την εξέταση των κύριων δυσμενών επιπτώσεων.
(α) Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Πρόκειται στην πραγματικότητα για τη διεξαγωγή μιας ολιστικής ανάλυσης για την κατανόηση της εταιρείας σχετικά με τις πολλαπλές επιπτώσεις της στη βιωσιμότητα και όχι για την εστίαση σε μία και μόνο διάσταση. Όταν ένας εκδότης προσδιορίζεται ως δυνητικά αμφιλεγόμενος, δεν μπορεί να θεωρηθεί βιώσιμη επένδυση. Έτσι, όλες οι σχετικές ΚΔΕ εξετάζονται και ενσωματώνονται στην επενδυτική διαδικασία χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση που συνδυάζει αποκλεισμούς (σε επίπεδο κλάδων, σε επίπεδο εξαιρετικά αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG και σε κανονιστικό επίπεδο...) με διαδικασίες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων για να ενσταλάξουν και να υποστηρίξουν μια δυναμική θετικής αλλαγής εντός των εταιρειών. Επιπλέον, μια εταιρεία θεωρείται μη βιώσιμη όταν δεν συμμορφώνεται με τις Αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τα σχετικά διεθνή πρότυπα, συμβάσεις και συνθήκες ή εάν συνδέεται με όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων. Με εξαίρεση τις δύο τελευταίες ΚΔΕ, χρησιμοποιούμε εντολοδόχους. Κατά τη γνώμη μας, ο καθορισμός ορίων αποκλεισμού (π.χ. οι εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου) για καθεμία από τις ΚΔΕ δεν είναι πάντα συναφής και θα μπορούσε να υπονομεύσει το γεγονός ότι πολλοί κλάδοι και εταιρείες ακολουθούν μια στρατηγική μετάβασης. Επιπλέον, η συμμετοχή είναι απαραίτητη προκειμένου οι εταιρείες με περιορισμένη γνωστοποίηση, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες οικονομίες, να αποκλείονται αρχικά από τον ορισμό της βιώσιμης επένδυσης και να μας επιτρέψουν να ενεργήσουμε ως καταλύτης για θετικές περιβαλλοντικές ή κοινωνικές αλλαγές. Για παράδειγμα, χρησιμοποιούμε το όριο του 10% των εσόδων από την εξόρυξη θερμικού άνθρακα (και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από θερμικό άνθρακα) ως φίλτρο αποκλεισμού για την έμμεση αντιμετώπιση όλων των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ) που συνδέονται με τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου.
Η περιγραφή της μεθοδολογίας της HSBC για τις βιώσιμες επενδύσεις είναι διαθέσιμη στον ιστότοπο της εταιρείας διαχείρισης: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/policies.
(β) Η HSBC δεσμεύεται να εφαρμόζει και να προωθεί τα διεθνή πρότυπα. Οι δέκα αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών συγκαταλέγονται στους άξονες προτεραιότητας της Υπεύθυνης Επενδυτικής Πολιτικής της HSBC. Οι εν λόγω αρχές περιλαμβάνουν κινδύνους μη χρηματοοικονομικής φύσης, όπως σε σχέση με τα ανθρώπινα δικαιώματα, τους κανόνες εργασίας, το περιβάλλον και την καταπολέμηση της διαφθοράς. Η HSBC έχει επίσης υπογράψει τις Αρχές Υπεύθυνων Επενδύσεων των Ηνωμένων Εθνών. Αυτές παρέχουν ένα πλαίσιο για τον εντοπισμό και τη διαχείριση των κινδύνων βιωσιμότητας. Το παρόν επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο αποκλείει συστηματικά εταιρείες που έχουν αποδεδειγμένα παραβιάσει μία από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Environmental or social characteristics of the financial product
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά, κοινωνικά χαρακτηριστικά και χαρακτηριστικά διακυβέρνησης (E, S και G) επενδύοντας σε ομόλογα και χρεωστικούς τίτλους που εκφράζονται σε ευρώ μέσα από ένα φάσμα εκδόσεων που πληρούν οικονομικά, περιβαλλοντικά, κοινωνικά κριτήρια και κριτήρια διακυβέρνησης και κοινωνικής ευθύνης.
Για τις εκδόσεις τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών: ο διαχειριστής επιλέγει σε κάθε κλάδο, σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία), εταιρείες με τις βέλτιστες πρακτικές ESG σε σύγκριση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών σε κάθε κλάδο της οικονομίας.
Για κάθε πυλώνα ESG, χρησιμοποιούνται διάφορα κριτήρια, όπως ειδικότερα: οι εκπομπές CO2 για τον πυλώνα του περιβάλλοντος (Ε), η διαχείριση προσωπικού για τον πυλώνα της κοινωνίας (S) και το επίπεδο ανεξαρτησίας των διοικήσεων για τον πυλώνα της διακυβέρνησης (G).
Για τις κρατικές εκδόσεις (ομόλογα): οι χώρες που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ ταξινομούνται σύμφωνα με τη συνολική τους βαθμολογία «ESG» που βασίζεται κατά 50% στον πυλώνα Περιβάλλοντος (Ε) και κατά 50% στον πυλώνα Κοινωνίας / Διακυβέρνησης (S/G). Ο πυλώνας Κοινωνίας και Διακυβέρνησης περιλαμβάνει την ανάλυση του πολιτικού συστήματος και της Διακυβέρνησης, των ανθρωπίνων δικαιωμάτων και των θεμελιωδών ελευθεριών, καθώς και των κοινωνικών συνθηκών. Ο πυλώνας του Περιβάλλοντος περιλαμβάνει την ανάλυση των φυσικών πόρων, της κλιματικής αλλαγής και της ενέργειας, της παραγωγής και της βιώσιμης κατανάλωσης.
Ο διαχειριστής επιλέγει βάσει της προσέγγισης «Επιλογή ESG», μεταξύ των χωρών που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ, τις χώρες με μια κατ’ ελάχιστον αξιολόγηση ESG σύμφωνα με τον ΙSS-Oekom, έναν οργανισμό αξιολόγησης μη χρηματοοικονομικών κριτηρίων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεσμεύεται να:
- Αποκλείει εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών που συμμετέχουν στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους. Τα αμφιλεγόμενα όπλα περιλαμβάνουν, εντελώς ενδεικτικά, νάρκες κατά προσωπικού, όπλα απεμπλουτισμένου ουρανίου και λευκού φωσφόρου όταν χρησιμοποιούνται για στρατιωτικούς σκοπούς. Αυτός ο αποκλεισμός προστίθεται στην πολιτική αποκλεισμού σχετικά με τα όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών του αμυντικού κλάδου.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών με δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αποκλείονται εν μέρει οι εταιρείες στις οποίες άνω του 10% του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την εξόρυξη, οι αντίστοιχες εταιρείες αποκλείονται πλήρως.
- Αποκλείει τους τίτλους εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή καπνού.
- Εξετάζει προσεκτικά τα περιβαλλοντικά ζητήματα μέσω δραστηριοτήτων συμμετοχής/επικοινωνίας.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο υπόκειται σε ενεργή διαχείριση και δεν παρακολουθεί κάποιον δείκτη αναφοράς. Ο δείκτης που χρησιμοποιείται από το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο για την αξιολόγηση των επιδόσεων είναι ο Βloomberg Capital Euro Aggregate 500MM. Ωστόσο, ο εν λόγω δείκτης δεν έχει οριστεί για να προσδιορίσει εάν το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ευθυγραμμισμένο με τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί.
Investment strategy
(α) Το επενδυτικό φάσμα του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου προκύπτει από:
- την προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) που εφαρμόζεται για την επιλογή εκδόσεων τίτλων δημόσιων ή ιδιωτικών εισηγμένων εταιρειών.
Η μεθοδολογία συνίσταται στην αξιολόγηση κάθε εταιρείας και στη συνέχεια στην κατάταξή της. Κατ’ αρχήν, κάθε εταιρεία λαμβάνει τρεις βαθμολογίες (βαθμολογία E, βαθμολογία S και βαθμολογία G) που παρέχει η MSCI ESG Research, οι οποίες επικεντρώνονται στην αξιολόγηση των σχετικών πτυχών για τον κλάδο στον οποίο ανήκει η βαθμολογούμενη εταιρεία. Τέλος, αυτές οι τρεις βαθμολογίες συγκεντρώνονται για να σχηματίσουν μια βαθμολογία ESG που ταξινομεί τις εταιρείες σε έναν από τους 30 κλάδους ESG και στη συνέχεια τις κατατάσσει σε ένα από τα τέσσερα τεταρτημόρια κάθε κλάδου. Η επιλογή των τίτλων σύμφωνα με αυτά τα κριτήρια ESG βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας. Η αξιολόγηση του φάσματος κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) επικαιροποιείται μηνιαίως.
- την προσέγγιση «Επιλογή ESG» που εφαρμόζεται για την επιλογή εκδόσεων κρατικών τίτλων: οι χώρες που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ κατατάσσονται σύμφωνα με τη συνολική τους βαθμολογία «ESG», η οποία βασίζεται κατά 50% στον πυλώνα Περιβάλλοντος (Ε) και κατά 50% στον πυλώνα Κοινωνίας / Διακυβέρνησης (S/G).
Ο διαχειριστής επιλέγει χώρες με μια κατ’ ελάχιστον βαθμολογία ESG σύμφωνα με τον οργανισμό μη χρηματοοικονομικής αξιολόγησης ISS-Oekom. Οι βαθμολογίες που προκύπτουν από την ανάλυση του οργανισμού μη χρηματοοικονομικής αξιολόγησης ISS-Oekom κυμαίνονται από A+ έως D-. Η στρατηγική κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) συνίσταται στην επιλογή, μεταξύ των εκδοτριών χωρών, των χωρών εκείνων με μια κατ’ ελάχιστον βαθμολογία ESG. Κατά συνέπεια:
- για τις χώρες που ταξινομούνται μεταξύ Α+ και Β-, δεν υπάρχει επενδυτικός περιορισμός.
- για τις χώρες που ταξινομούνται ως C+, η στάθμιση αυτών των κρατών στο χαρτοφυλάκιο δεν μπορεί να υπερβαίνει τη στάθμιση που αντιπροσωπεύουν στον δείκτη Bloomberg Capital Euro Aggregate 500MM.
- για τις χώρες που ταξινομούνται μεταξύ C και D-, οι επενδύσεις δεν επιτρέπονται.
Η βαθμολογία των εκδοτριών χωρών αναθεωρείται σε ετήσια βάση.
- τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων και κανονιστικού πλαισίου.
Έτσι, η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση), - Προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) (αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή των καλύτερων εταιρειών σε κάθε κλάδο σύμφωνα με περιβαλλοντικά, κοινωνικά κριτήρια και κριτήρια διακυβέρνησης) και προσέγγιση «Επιλογή ESG» (αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή, μεταξύ των χωρών που εκδίδουν τίτλους σε ευρώ, χωρών που έχουν μια κατ’ ελάχιστον βαθμολογία ESG),
- Αποκλεισμός τίτλων που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες. Οι αποκλειόμενες δραστηριότητες παρατίθενται πιο κάτω μεταξύ των δεσμευτικών στοιχείων της επενδυτικής στρατηγικής που χρησιμοποιείται για την επιλογή επενδύσεων αποσκοπώντας στην επίτευξη καθενός από τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί το χρηματοπιστωτικό προϊόν.
- Δραστηριότητες συμμετοχής/επικοινωνίας (παρουσία σε εταιρείες μέσω επισκέψεων με τη μορφή ατομικών συνεντεύξεων). Ο στόχος μας σχετικά με τη συμμετοχή είναι να παρέχουμε στις εταιρείες τη δυνατότητα να εξηγήσουν την προσέγγισή τους σε θέματα περιβάλλοντος, κοινωνίας και διακυβέρνησης (ESG) και να διασφαλίσουμε την παρακολούθηση των θεμάτων ESG.
(β) Η ποιότητα της διακυβέρνησης αξιολογείται με βάση κριτήρια που προσδιορίζονται στην επενδυτική διαδικασία και τα οποία περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, την επιχειρηματική ηθική, την εταιρική κουλτούρα και τις εταιρικές αξίες, το πλαίσιο διακυβέρνησης, τη διαφθορά κ.λπ. Προσδιορίζουμε την ουσιώδη σημασία της διακυβέρνησης τόσο σε απόλυτη βάση, εστιάζοντας ιδιαίτερα στο πλαίσιο διακυβέρνησης, τα αμφιλεγόμενα ζητήματα και τη συμμόρφωση με τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις, όσο και σε σχετική βάση, συγκρίνοντας την ποιότητα των πρακτικών διακυβέρνησης της εταιρείας σε σχέση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών του κλάδου.
Όταν εντοπίζονται κίνδυνοι διακυβέρνησης οι οποίοι είναι σημαντικοί ή/και έχουν αντίκτυπο, οι εταιρείες υπόκεινται σε αυξημένο έλεγχο δέουσας επιμέλειας, στο πλαίσιο του οποίου απαιτείται κατ’ ελάχιστον από τις ομάδες διοίκησης να διενεργήσουν πρόσθετες αναλύσεις. Ο διάλογος ή η επικοινωνία με την εταιρεία αποτελεί συνεπώς αντικείμενο διαρκούς παρακολούθησης και αρχειοθέτησης.
Επιπλέον, αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Proportion of investments
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύεται σε ομόλογα και χρεωστικούς τίτλους μέσα από ένα φάσμα εκδόσεων που πληρούν οικονομικά, περιβαλλοντικά, κοινωνικά κριτήρια και κριτήρια διακυβέρνησης (ESG) και κοινωνικής ευθύνης.
Το ελάχιστο ποσοστό των επενδύσεων που χρησιμοποιείται για την επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών που προωθεί το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 80%. Οι επενδύσεις που αποτελούν το υπόλοιπο 20% αναφέρονται αναλυτικά στην παρακάτω ενότητα «Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία ‘#2 Άλλες’».
Αν και το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει ως στόχο του τις βιώσιμες επενδύσεις, έχει δεσμευτεί για την επένδυση ενός ελάχιστου ποσοστού 5% του ενεργητικού του σε βιώσιμες επενδύσεις.
Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία «#2 Άλλες»:
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να διατηρεί ρευστά στοιχεία ενεργητικού, παράγωγα, καθώς και επενδύσεις για τις οποίες δεν ήταν δυνατή η διεξαγωγή ανάλυσης παραγόντων πέραν των χρηματοοικονομικών λόγω μη διαθεσιμότητας δεδομένων ESG. Η χρήση παραγώγων δεν συμβάλλει στην επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα παράγωγα χρησιμοποιούνται στο πλαίσιο προσαρμογής του κινδύνου χαρτοφυλακίου (έκθεση, αντιστάθμιση, αρμπιτράζ).
Monitoring of environmental or social characteristics
Όλα τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να παρουσιάζουν σταθερά ή/και βελτιούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά (E/S) χαρακτηριστικά σε επίπεδο εκδότη και σε επίπεδο συνολικού χαρτοφυλακίου.
Διενεργείται συνεχής παρακολούθηση από τις ομάδες διαχείρισης. Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια τηρούν τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που καθορίζονται εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.λπ.) Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για τις εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και που δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Έλεγχοι πρώτου επιπέδου πραγματοποιούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση:
- Οι συμβατικοί μη χρηματοοικονομικοί επενδυτικοί περιορισμοί ρυθμίζονται επί του παρόντος σύμφωνα με την ίδια μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για τους χρηματοοικονομικούς δείκτες.
- Οι δείκτες επιδόσεων σε σχέση με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση που προσδιορίζονται σε σχέση με τη στρατηγική του αμοιβαίου κεφαλαίου παρακολουθούνται σε μηνιαία βάση από το τμήμα διαχείρισης κινδύνων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να υπόκειται σε τακτικούς και περιοδικούς ελέγχους από τη λειτουργία ελέγχου του θεματοφύλακα, η οποία διασφαλίζει ειδικότερα τη συμμόρφωση με τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων.
Τέλος, στο πλαίσιο της σήμανσης, διενεργούνται έλεγχοι από εξωτερικούς ελεγκτές στην εταιρεία διαχείρισης.
Methodologies
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
Data sources and processing
(α) Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς παρόχους όπως οι Sustainalytics, ISS ESG, MSCI ESG Research και S&P Trucost, για να διασφαλίσει ότι συμμορφώνεται με τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
(γ) Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
(δ) Αυτά τα δεδομένα, εάν δεν παρέχονται από τις εταιρείες, αποτελούν αντικείμενο εκτιμήσεων από τους εξωτερικούς παρόχους δεδομένων μας.
Limitations to methodologies and data
(α) Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες).
Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Asset Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να επενδύει σε παράγωγα μέσα. Οι κίνδυνοι βιωσιμότητας είναι πιο δύσκολο να ληφθούν υπόψη, καθώς το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν επενδύει απευθείας στο υποκείμενο στοιχείο ενεργητικού. Δεν μπορεί να εφαρμοστεί καμία μεθοδολογία ενσωμάτωσης ESG για αυτά τα χρηματοπιστωτικά μέσα.
Due diligence
Στο πλαίσιο της επενδυτικής διαδικασίας μας, παρακολουθούμε και αναλύουμε προσεκτικά όλες τις εταιρείες και όλους τους λοιπούς εκδότες που διατηρούνται ως επενδύσεις σε ενεργά διαχειριζόμενα χαρτοφυλάκια πριν και κατά τη διάρκεια της περιόδου επένδυσης. Η παρακολούθηση που διενεργούμε μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και επειδή δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τους εσωτερικούς και εξωτερικούς ελέγχους, ανατρέξτε στις πληροφορίες που κοινοποιούνται στην ενότητα «Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών».
Engagement policies
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών με τις εταιρείες σχετικά με την εξέταση περιβαλλοντικών και κοινωνικών θεμάτων προκειμένου να διασφαλιστεί ότι θα είναι σε θέση να αντιμετωπίσουν το μέλλον και να διατηρήσουν μακροπρόθεσμα μια χρηματοοικονομική βιωσιμότητα, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου με την οποία εκφράζουμε την υποστήριξή μας σε πρωτοβουλίες θετικής ανάπτυξης ή, αντίθετα, εκφράζουμε τη διαφωνία μας όταν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Οι ομάδες διαχείρισης και αναλυτών μας διενεργούν τακτικές συναντήσεις με τις εταιρείες στις οποίες επενδύουμε (ή ενδέχεται να επενδύσουμε) για να κατανοήσουν καλύτερα τη δραστηριότητα και τη στρατηγική τους, να δείξουν την υποστήριξή μας ή/και να εκφράσουν τις ανησυχίες μας και να προωθήσουν τις βέλτιστες πρακτικές.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Σε περίπτωση που διαπιστωθεί στο τέλος της ανάλυσης ESG μας ότι μια εταιρεία διατρέχει κίνδυνο σε σχέση με αυτά τα ζητήματα, ευνοούμε πάντοτε τον διάλογο έναντι της εκχώρησης του τίτλου, αλλά η απουσία προόδου ή ικανοποιητικών απαντήσεων από την εταιρεία εντός των προθεσμιών που κρίνουμε εύλογες για να εφαρμόσουμε τις επιθυμητές αλλαγές μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα τον αποκλεισμό του τίτλου από τα χαρτοφυλάκια μας.
Τέλος, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά. Σε αυτά συμπεριλαμβάνουμε την κλιματική αλλαγή, τη διατήρηση της βιοποικιλότητας, τον σεβασμό των ανθρωπίνων δικαιωμάτων, ζητήματα που συνδέονται με τη διαφορετικότητα, την ισότητα και την ένταξη, τη σημασία μιας δίκαιης μετάβασης ή, επίσης, την πρόσβαση στην υγεία. Ως προσυπογράφοντες την πρωτοβουλία «Net Zero Asset Managers» και στο πλαίσιο της δέσμευσής μας να συμβάλουμε στον στόχο του ουδέτερου ισοζυγίου εκπομπών άνθρακα για το σύνολο των υπό διαχείριση στοιχείων ενεργητικού μας έως το 2050, συνομιλούμε πρωτίστως με τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε σχέση τον θερμικό άνθρακα.
Συγκεκριμένα, βρισκόμαστε σε επαφή με εταιρείες όπου άνω του 20% των εσόδων τους προήλθε από την εξόρυξη άνθρακα στα τέλη του 2021. Καθώς υποστηρίζουμε την επιτακτική ανάγκη για δίκαιη μετάβαση, κάνουμε διάλογο με τις εταιρείες για να αξιολογηθεί ο τρόπος με τον οποίο τα σχέδιά τους για μετάβαση προς ένα ουδέτερο ισοζύγιο άνθρακα λαμβάνουν υπόψη τις επιπτώσεις στους εργαζόμενους, τις αλυσίδες εφοδιασμού, τις κοινότητες και τους καταναλωτές. Όσον αφορά τη διαφορετικότητα, έχουμε θέσει φιλόδοξους στόχους για την εκθήλυνση των διοικητικών συμβουλίων και, για παράδειγμα, στην ηπειρωτική Ευρώπη, έχουμε θέσει ως όριο τη συμμετοχή των γυναικών σε ποσοστό 40% στη σύνθεση των διοικητικών συμβουλίων εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, σε ποσοστό 35 % για τις εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης και σε ποσοστό 30% για τις εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Τα θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που αποτελούν προτεραιότητα για την εταιρεία μας περιγράφονται λεπτομερώς στον ιστότοπό μας www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/stewardship
Για να συμβουλευτείτε την αναλυτική Πολιτική δέσμευσης και συμμετοχής και την Πολιτική ψήφου της εταιρείας μας, μεταβείτε στη διεύθυνση www.assetmanagement.hsbc.com /about-us/responsible-investing/policies
Designated reference benchmark
Δεν ισχύει
SRI EUROLAND EQUITY
Αυτό το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου.
Αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί τα ακόλουθα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά:
- Επιλογή εκδοτών που εφαρμόζουν χρηστές πρακτικές ESG σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία).
- Αποκλεισμός εκδοτών που παραβιάζουν τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλεισμός μετοχών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους, στον τομέα της άμυνας, στην παραγωγή καπνού, σε δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα.
- Προσεκτική εξέταση των περιβαλλοντικών ζητημάτων μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Επενδυτική στρατηγική:
Η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση).
- Προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία),
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας.
Ποσοστό επενδύσεων:
- #1 Σε ευθυγράμμιση με τα περιβαλλοντικά, κοινωνικά ((E/S) χαρακτηριστικά): 80% το ελάχιστο
- #2 Άλλες (δεν είναι ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S και δεν θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 20% το ανώτατο
- #1 Α Βιώσιμες επενδύσεις: 10% το ελάχιστο
- #1 B Άλλα χαρακτηριστικά E/S (ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S αλλά χωρίς να θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 70% το ελάχιστο
Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών
Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια συμμορφώνονται με τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που έχουν καθοριστεί εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.τ.λ.). Οι έλεγχοι πρώτου επιπέδου διενεργούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση (ομάδα επενδυτικών περιορισμών και ομάδα διαχείρισης κινδύνων).
Μέθοδοι, πηγές και επεξεργασία δεδομένων
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης.
Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς προμηθευτές για να διασφαλίσει ότι πληροί τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management. Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
Όρια σε μεθόδους και δεδομένα
Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά. Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Asset Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο.
Έλεγχος δέουσας επιμέλειας
Η παρακολούθηση που διενεργούμε στις εταιρείες και σε όλους τους λοιπούς εκδότες, τίτλους των οποίων διατηρούμε στα χαρτοφυλάκια ενεργής διαχείρισης, μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Πολιτικές συμμετοχής
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Επιπλέον, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά.
Σημαντικές πληροφορίες
Το παρόν έγγραφο είναι ένα κανονιστικό έγγραφο που δημοσιεύεται σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του κανονισμού SFDR.
Όλες οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έγγραφο υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Οποιαδήποτε μη εξουσιοδοτημένη αναπαραγωγή ή χρήση του παρόντος εγγράφου συνεπάγεται την ευθύνη του χρήστη και μπορεί να οδηγήσει στην άσκηση διώξεων.
Το παρόν έγγραφο δεν είναι συμβατικής φύσης και δεν αποτελεί πρόσκληση για αγορά ή πώληση ή σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων σε οποιαδήποτε δικαιοδοσία στην οποία οι προσφορές αυτού του είδους δεν επιτρέπονται από τον νόμο.
Οποιαδήποτε εγγραφή στον Οργανισμό Συλλογικών Επενδύσεων (ΟΣΕ) που παρουσιάζεται στο παρόν έγγραφο πρέπει να γίνεται με βάση το ενημερωτικό δελτίο και το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID). Εκτός από το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID), οι δυνητικοί επενδυτές πρέπει να ανατρέχουν στο ενημερωτικό δελτίο για αναλυτικές πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που συνδέονται με τον εδώ περιγραφόμενο ΟΣΕ. Σε περίπτωση αμφιβολιών για την καταλληλότητα του περιγραφόμενου προϊόντος σε σχέση με τους επενδυτικούς στόχους σας και το προφίλ κινδύνου σας, επικοινωνήστε με τον σύμβουλό σας.
No sustainable investment objective
1. Αυτό το χρηματοπιστωτικό προϊόν προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
2. Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτή η αρχή είναι ενσωματωμένη στο πλαίσιο της διαδικασίας λήψης επενδυτικών αποφάσεων που περιλαμβάνει την εξέταση των κύριων δυσμενών επιπτώσεων.
(α) Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Πρόκειται στην πραγματικότητα για τη διεξαγωγή μιας ολιστικής ανάλυσης για την κατανόηση της εταιρείας σχετικά με τις πολλαπλές επιπτώσεις της στη βιωσιμότητα και όχι για την εστίαση σε μία και μόνο διάσταση. Όταν ένας εκδότης προσδιορίζεται ως δυνητικά αμφιλεγόμενος, δεν μπορεί να θεωρηθεί βιώσιμη επένδυση. Έτσι, όλες οι σχετικές ΚΔΕ εξετάζονται και ενσωματώνονται στην επενδυτική διαδικασία χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση που συνδυάζει αποκλεισμούς (σε επίπεδο κλάδων, σε επίπεδο εξαιρετικά αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG και σε κανονιστικό επίπεδο...) με διαδικασίες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων για να ενσταλάξουν και να υποστηρίξουν μια δυναμική θετικής αλλαγής εντός των εταιρειών. Επιπλέον, μια εταιρεία θεωρείται μη βιώσιμη όταν δεν συμμορφώνεται με τις Αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τα σχετικά διεθνή πρότυπα, συμβάσεις και συνθήκες ή εάν συνδέεται με όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων. Με εξαίρεση τις δύο τελευταίες ΚΔΕ, χρησιμοποιούμε εντολοδόχους. Κατά τη γνώμη μας, ο καθορισμός ορίων αποκλεισμού (π.χ. οι εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου) για καθεμία από τις ΚΔΕ δεν είναι πάντα συναφής και θα μπορούσε να υπονομεύσει το γεγονός ότι πολλοί κλάδοι και εταιρείες ακολουθούν μια στρατηγική μετάβασης. Επιπλέον, η συμμετοχή είναι απαραίτητη προκειμένου οι εταιρείες με περιορισμένη γνωστοποίηση, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες οικονομίες, να αποκλείονται αρχικά από τον ορισμό της βιώσιμης επένδυσης και να μας επιτρέψουν να ενεργήσουμε ως καταλύτης για θετικές περιβαλλοντικές ή κοινωνικές αλλαγές. Για παράδειγμα, χρησιμοποιούμε το όριο του 10% των εσόδων από την εξόρυξη θερμικού άνθρακα (και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από θερμικό άνθρακα) ως φίλτρο αποκλεισμού για την έμμεση αντιμετώπιση όλων των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ) που συνδέονται με τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου.
Η περιγραφή της μεθοδολογίας της HSBC για τις βιώσιμες επενδύσεις είναι διαθέσιμη στον ιστότοπο της εταιρείας διαχείρισης: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/policies.
(β) Η HSBC δεσμεύεται να εφαρμόζει και να προωθεί τα διεθνή πρότυπα. Οι δέκα αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών συγκαταλέγονται στους άξονες προτεραιότητας της Υπεύθυνης Επενδυτικής Πολιτικής της HSBC. Οι εν λόγω αρχές περιλαμβάνουν κινδύνους μη χρηματοοικονομικής φύσης, όπως σε σχέση με τα ανθρώπινα δικαιώματα, τους κανόνες εργασίας, το περιβάλλον και την καταπολέμηση της διαφθοράς. Η HSBC έχει επίσης υπογράψει τις Αρχές Υπεύθυνων Επενδύσεων των Ηνωμένων Εθνών. Αυτές παρέχουν ένα πλαίσιο για τον εντοπισμό και τη διαχείριση των κινδύνων βιωσιμότητας. Το παρόν επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο αποκλείει συστηματικά εταιρείες που έχουν αποδεδειγμένα παραβιάσει μία από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Environmental or social characteristics of the financial product
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά, κοινωνικά χαρακτηριστικά και χαρακτηριστικά διακυβέρνησης (ESG) επενδύοντας στις αγορές μετοχών των χωρών της ευρωζώνης μέσω μιας επιλογής εταιρικών τίτλων που επιλέγονται για τα χρηματοοικονομικά τους χαρακτηριστικά και για τις χρηστές περιβαλλοντικές και κοινωνικές πρακτικές και πρακτικές διακυβέρνησής τους στο πλαίσιο της προσέγγισης «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία). Αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή των καλύτερων εταιρειών σε κάθε κλάδο σύμφωνα με κριτήρια για το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG).
Για κάθε πυλώνα ESG, χρησιμοποιούνται διάφορα κριτήρια, όπως ειδικότερα:
οι εκπομπές CO2 για τον πυλώνα του περιβάλλοντος (Ε), η διαχείριση προσωπικού για τον πυλώνα της κοινωνίας (S) και το επίπεδο ανεξαρτησίας των διοικήσεων για τον πυλώνα της διακυβέρνησης (G).
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεσμεύεται να:
- Αποκλείει εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που συμμετέχουν στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους. Τα αμφιλεγόμενα όπλα περιλαμβάνουν, εντελώς ενδεικτικά, νάρκες κατά προσωπικού, όπλα απεμπλουτισμένου ουρανίου και λευκού φωσφόρου όταν χρησιμοποιούνται για στρατιωτικούς σκοπούς. Αυτός ο αποκλεισμός προστίθεται στην πολιτική αποκλεισμού σχετικά με τα όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών του αμυντικού κλάδου.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών με δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αποκλείονται εν μέρει οι εταιρείες στις οποίες άνω του 10% του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την εξόρυξη, οι αντίστοιχες εταιρείες αποκλείονται πλήρως.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή καπνού.
- Εξετάζει προσεκτικά τα περιβαλλοντικά ζητήματα μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο υπόκειται σε ενεργή διαχείριση και δεν παρακολουθεί κάποιον δείκτη αναφοράς. Ο δείκτης που χρησιμοποιείται από το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο για την αξιολόγηση των επιδόσεων είναι ο MSCI EMU (NR). Ωστόσο, ο εν λόγω δείκτης δεν έχει οριστεί για να προσδιορίσει εάν το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ευθυγραμμισμένο με τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί.
Investment strategy
(α) Το φάσμα κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου προκύπτει ιδίως βάσει της προσέγγισης «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) και των αποκλεισμών σε επίπεδο κλάδων και κανονιστικού πλαισίου. Η μεθοδολογία συνίσταται στην αξιολόγηση κάθε εταιρείας και στη συνέχεια στην κατάταξή της. Κατ’ αρχήν, κάθε εταιρεία λαμβάνει τρεις βαθμολογίες (βαθμολογία E, βαθμολογία S και βαθμολογία G) που παρέχει η MSCI ESG Research, οι οποίες επικεντρώνονται στην αξιολόγηση των σχετικών πτυχών για τον κλάδο στον οποίο ανήκει η βαθμολογούμενη εταιρεία. Τέλος, αυτές οι τρεις βαθμολογίες συγκεντρώνονται για να σχηματίσουν μια βαθμολογία ESG που ταξινομεί τις εταιρείες σε έναν από τους 30 κλάδους ESG και στη συνέχεια τις κατατάσσει σε ένα από τα τέσσερα τεταρτημόρια κάθε κλάδου. Η επιλογή των τίτλων σύμφωνα με αυτά τα κριτήρια ESG βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας.
Η αξιολόγηση του φάσματος κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) επικαιροποιείται μηνιαίως.
Έτσι, η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση),
- Προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) (αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή των καλύτερων εταιρειών σε κάθε κλάδο σύμφωνα με περιβαλλοντικά, κοινωνικά κριτήρια και κριτήρια διακυβέρνησης),
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες. Οι αποκλειόμενες δραστηριότητες παρατίθενται πιο κάτω μεταξύ των δεσμευτικών στοιχείων της επενδυτικής στρατηγικής που χρησιμοποιείται για την επιλογή επενδύσεων αποσκοπώντας στην επίτευξη καθενός από τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί το χρηματοπιστωτικό προϊόν.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας (παρουσία στις εταιρείες μέσω επισκέψεων με τη μορφή ατομικών συνεντεύξεων και μέσω της άσκησης της πολιτικής ψήφου της HSBC). Ο στόχος μας σχετικά με τη συμμετοχή είναι να παρέχουμε στις εταιρείες τη δυνατότητα να εξηγήσουν την προσέγγισή τους σε θέματα περιβάλλοντος, κοινωνίας και διακυβέρνησης (ESG) και να διασφαλίσουμε την παρακολούθηση των θεμάτων ESG.
(β) Η ποιότητα της διακυβέρνησης αξιολογείται με βάση κριτήρια που προσδιορίζονται στην επενδυτική διαδικασία και τα οποία περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, την επιχειρηματική ηθική, την εταιρική κουλτούρα και τις εταιρικές αξίες, το πλαίσιο διακυβέρνησης, τη διαφθορά κ.λπ. Προσδιορίζουμε την ουσιώδη σημασία της διακυβέρνησης τόσο σε απόλυτη βάση, εστιάζοντας ιδιαίτερα στο πλαίσιο διακυβέρνησης, τα αμφιλεγόμενα ζητήματα και τη συμμόρφωση με τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις, όσο και σε σχετική βάση, συγκρίνοντας την ποιότητα των πρακτικών διακυβέρνησης της εταιρείας σε σχέση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών του κλάδου.
Όταν εντοπίζονται κίνδυνοι διακυβέρνησης οι οποίοι είναι σημαντικοί ή/και έχουν αντίκτυπο, οι εταιρείες υπόκεινται σε αυξημένο έλεγχο δέουσας επιμέλειας, στο πλαίσιο του οποίου απαιτείται κατ’ ελάχιστον από τις ομάδες διοίκησης να διενεργήσουν πρόσθετες αναλύσεις. Ο διάλογος ή η επικοινωνία με την εταιρεία αποτελεί συνεπώς αντικείμενο διαρκούς παρακολούθησης και αρχειοθέτησης. Τέλος, χρησιμοποιούμε τα δικαιώματα ψήφου μας για να εκφράσουμε την υποστήριξή μας σε θετικές πρωτοβουλίες εταιρικής ανάπτυξης ή τη διαφωνία μας εάν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας. Επιπλέον, αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Proportion of investments
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύεται σε μετοχές χωρών της ευρωζώνης. Οι εταιρείες επιλέγονται σύμφωνα με τα κριτήρια για το Περιβάλλον, την Κοινωνία και τη Διακυβέρνηση της εταιρείας (ESG), καθώς και σύμφωνα με παραδοσιακά κριτήρια που είναι τα οικονομικά και τα χρηματοπιστωτικά.
Το ελάχιστο ποσοστό των επενδύσεων που χρησιμοποιείται για την επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών που προωθεί το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 80%. Οι επενδύσεις που αποτελούν το υπόλοιπο 20% αναφέρονται αναλυτικά στην παρακάτω ενότητα «Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία ‘#2 Άλλες’».
Αν και το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει ως στόχο του τις βιώσιμες επενδύσεις, έχει δεσμευτεί για την επένδυση ενός ελάχιστου ποσοστού 10% του ενεργητικού του σε βιώσιμες επενδύσεις.
Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία «#2 Άλλες»:
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να διατηρεί ρευστά στοιχεία ενεργητικού, καθώς και επενδύσεις για τις οποίες δεν έχει διεξαχθεί μη χρηματοοικονομική ανάλυση λόγω μη διαθεσιμότητας δεδομένων ESG. Το ενημερωτικό δελτίο προβλέπει τη δυνατότητα χρήσης παραγώγων, αλλά το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν τα χρησιμοποιεί.
Monitoring of environmental or social characteristics
Όλα τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να παρουσιάζουν σταθερά ή/και βελτιούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά (E/S) χαρακτηριστικά σε επίπεδο εκδότη και σε επίπεδο συνολικού χαρτοφυλακίου.
Διενεργείται συνεχής παρακολούθηση από τις ομάδες διαχείρισης. Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια τηρούν τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που καθορίζονται εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.λπ.) Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για τις εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και που δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Έλεγχοι πρώτου επιπέδου πραγματοποιούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση:
- Οι συμβατικοί μη χρηματοοικονομικοί επενδυτικοί περιορισμοί ρυθμίζονται επί του παρόντος σύμφωνα με την ίδια μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για τους χρηματοοικονομικούς δείκτες.
- Οι δείκτες επιδόσεων σε σχέση με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση που προσδιορίζονται σε σχέση με τη στρατηγική του αμοιβαίου
κεφαλαίου παρακολουθούνται σε μηνιαία βάση από το τμήμα διαχείρισης κινδύνων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να υπόκειται σε τακτικούς και περιοδικούς ελέγχους από τη λειτουργία ελέγχου του θεματοφύλακα, η οποία διασφαλίζει ειδικότερα τη συμμόρφωση με τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων.
Τέλος, στο πλαίσιο της σήμανσης, διενεργούνται έλεγχοι από εξωτερικούς ελεγκτές στην εταιρεία διαχείρισης.
Methodologies
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
Data sources and processing
(α) Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς παρόχους όπως οι Sustainalytics, ISS ESG, MSCI ESG Research και S&P Trucost, για να διασφαλίσει ότι συμμορφώνεται με τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
(γ) Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
(δ) Αυτά τα δεδομένα, εάν δεν παρέχονται από τις εταιρείες, αποτελούν αντικείμενο εκτιμήσεων από τους εξωτερικούς παρόχους δεδομένων μας.
Limitations to methodologies and data
(α) Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες).
Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Asset Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο.
Due diligence
Στο πλαίσιο της επενδυτικής διαδικασίας μας, παρακολουθούμε και αναλύουμε προσεκτικά όλες τις εταιρείες και όλους τους λοιπούς εκδότες που διατηρούνται ως επενδύσεις σε ενεργά διαχειριζόμενα χαρτοφυλάκια πριν και κατά τη διάρκεια της περιόδου επένδυσης. Η παρακολούθηση που διενεργούμε μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και επειδή δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τους εσωτερικούς και εξωτερικούς ελέγχους, ανατρέξτε στις πληροφορίες που κοινοποιούνται στην ενότητα «Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών».
Engagement policies
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών με τις εταιρείες σχετικά με την εξέταση περιβαλλοντικών και κοινωνικών θεμάτων προκειμένου να διασφαλιστεί ότι θα είναι σε θέση να αντιμετωπίσουν το μέλλον και να διατηρήσουν μακροπρόθεσμα μια χρηματοοικονομική βιωσιμότητα, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου με την οποία εκφράζουμε την υποστήριξή μας σε πρωτοβουλίες θετικής ανάπτυξης ή, αντίθετα, εκφράζουμε τη διαφωνία μας όταν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Οι ομάδες διαχείρισης και αναλυτών μας διενεργούν τακτικές συναντήσεις με τις εταιρείες στις οποίες επενδύουμε (ή ενδέχεται να επενδύσουμε) για να κατανοήσουν καλύτερα τη δραστηριότητα και τη στρατηγική τους, να δείξουν την υποστήριξή μας ή/και να εκφράσουν τις ανησυχίες μας και να προωθήσουν τις βέλτιστες πρακτικές.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Σε περίπτωση που διαπιστωθεί στο τέλος της ανάλυσης ESG μας ότι μια εταιρεία διατρέχει κίνδυνο σε σχέση με αυτά τα ζητήματα, ευνοούμε πάντοτε τον διάλογο έναντι της εκχώρησης του τίτλου, αλλά η απουσία προόδου ή ικανοποιητικών απαντήσεων από την εταιρεία εντός των προθεσμιών που κρίνουμε εύλογες για να εφαρμόσουμε τις επιθυμητές αλλαγές μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα τον αποκλεισμό του τίτλου από τα χαρτοφυλάκια μας.
Τέλος, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά. Σε αυτά συμπεριλαμβάνουμε την κλιματική αλλαγή, τη διατήρηση της βιοποικιλότητας, τον σεβασμό των ανθρωπίνων δικαιωμάτων, ζητήματα που συνδέονται με τη διαφορετικότητα, την ισότητα και την ένταξη, τη σημασία μιας δίκαιης μετάβασης ή, επίσης, την πρόσβαση στην υγεία. Ως προσυπογράφοντες την πρωτοβουλία «Net Zero Asset Managers» και στο πλαίσιο της δέσμευσής μας να συμβάλουμε στον στόχο του ουδέτερου ισοζυγίου εκπομπών άνθρακα για το σύνολο των υπό διαχείριση στοιχείων ενεργητικού μας έως το 2050, συνομιλούμε πρωτίστως με τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε σχέση τον θερμικό άνθρακα.
Συγκεκριμένα, βρισκόμαστε σε επαφή με εταιρείες όπου άνω του 20% των εσόδων τους προήλθε από την εξόρυξη άνθρακα στα τέλη του 2021. Καθώς υποστηρίζουμε την επιτακτική ανάγκη για δίκαιη μετάβαση, κάνουμε διάλογο με τις εταιρείες για να αξιολογηθεί ο τρόπος με τον οποίο τα σχέδιά τους για μετάβαση προς ένα ουδέτερο ισοζύγιο άνθρακα λαμβάνουν υπόψη τις επιπτώσεις στους εργαζόμενους, τις αλυσίδες εφοδιασμού, τις κοινότητες και τους καταναλωτές. Όσον αφορά τη διαφορετικότητα, έχουμε θέσει φιλόδοξους στόχους για την εκθήλυνση των διοικητικών συμβουλίων και, για παράδειγμα, στην ηπειρωτική Ευρώπη, έχουμε θέσει ως όριο τη συμμετοχή των γυναικών σε ποσοστό 40% στη σύνθεση των διοικητικών συμβουλίων εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, σε ποσοστό 35 % για τις εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης και σε ποσοστό 30% για τις εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Τα θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που αποτελούν προτεραιότητα για την εταιρεία μας περιγράφονται λεπτομερώς στον ιστότοπό μας www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/stewardship
Για να συμβουλευτείτε την αναλυτική Πολιτική δέσμευσης και συμμετοχής και την Πολιτική ψήφου της εταιρείας μας, μεταβείτε στη διεύθυνση www.assetmanagement.hsbc.com /about-us/responsible-investing/policies
Designated reference benchmark
Δεν ισχύει
SRI GLOBAL EQUITY
Αυτό το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου.
Αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί τα ακόλουθα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά:
- Επιλογή εκδοτών που εφαρμόζουν χρηστές πρακτικές ESG σύμφωνα με την προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία).
- Αποκλεισμός εκδοτών που παραβιάζουν τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλεισμός μετοχών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους, στον τομέα της άμυνας, στην παραγωγή καπνού, σε δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα.
- Προσεκτική εξέταση των περιβαλλοντικών ζητημάτων μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Επενδυτική στρατηγική
Η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση).
- Προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία),
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας.
Ποσοστό επενδύσεων
- # 1 Σε ευθυγράμμιση με τα περιβαλλοντικά, κοινωνικά ((E/S) χαρακτηριστικά): 80% το ελάχιστο
- # 2 Άλλες (δεν είναι ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S και δεν θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 20% το ανώτατο
- # 1 Α Βιώσιμες επενδύσεις: 10% το ελάχιστο
- # 1 B Άλλα χαρακτηριστικά E/S (ευθυγραμμισμένες με τα χαρακτηριστικά E/S αλλά χωρίς να θεωρούνται βιώσιμες επενδύσεις): 70% το ελάχιστο
Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών
Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια συμμορφώνονται με τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που έχουν καθοριστεί εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.τ.λ.). Οι έλεγχοι πρώτου επιπέδου διενεργούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση (ομάδα επενδυτικών περιορισμών και ομάδα διαχείρισης κινδύνων).
Μέθοδοι, πηγές και επεξεργασία δεδομένων
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης.
Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς προμηθευτές για να διασφαλίσει ότι πληροί τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management. Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
Όρια σε μεθόδους και δεδομένα
Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά. Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών (E/S) που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο.
Έλεγχος δέουσας επιμέλειας
Η παρακολούθηση που διενεργούμε στις εταιρείες και σε όλους τους λοιπούς εκδότες, τίτλους των οποίων διατηρούμε στα χαρτοφυλάκια ενεργής διαχείρισης, μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Πολιτικές συμμετοχής
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Επιπλέον, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά.
Σημαντικές πληροφορίες
Το παρόν έγγραφο είναι ένα κανονιστικό έγγραφο που δημοσιεύεται σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του κανονισμού SFDR.
Όλες οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έγγραφο υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Οποιαδήποτε μη εξουσιοδοτημένη αναπαραγωγή ή χρήση του παρόντος εγγράφου συνεπάγεται την ευθύνη του χρήστη και μπορεί να οδηγήσει στην άσκηση διώξεων.
Το παρόν έγγραφο δεν είναι συμβατικής φύσης και δεν αποτελεί πρόσκληση για αγορά ή πώληση ή σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων σε οποιαδήποτε δικαιοδοσία στην οποία οι προσφορές αυτού του είδους δεν επιτρέπονται από τον νόμο.
Οποιαδήποτε εγγραφή στον Οργανισμό Συλλογικών Επενδύσεων (ΟΣΕ) που παρουσιάζεται στο παρόν έγγραφο πρέπει να γίνεται με βάση το ενημερωτικό δελτίο και το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID). Εκτός από το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID), οι δυνητικοί επενδυτές πρέπει να ανατρέχουν στο ενημερωτικό δελτίο για αναλυτικές πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που συνδέονται με τον εδώ περιγραφόμενο ΟΣΕ. Σε περίπτωση αμφιβολιών για την καταλληλότητα του περιγραφόμενου προϊόντος σε σχέση με τους επενδυτικούς στόχους σας και το προφίλ κινδύνου σας, επικοινωνήστε με τον σύμβουλό σας.
No sustainable investment objective
1. Αυτό το χρηματοπιστωτικό προϊόν προωθεί περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά, αλλά δεν έχει ως στόχο τις βιώσιμες επενδύσεις.
2. Η αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στους περιβαλλοντικούς ή κοινωνικούς στόχους ισχύει μόνο για τις υποκείμενες βιώσιμες επενδύσεις του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτή η αρχή είναι ενσωματωμένη στο πλαίσιο της διαδικασίας λήψης επενδυτικών αποφάσεων που περιλαμβάνει την εξέταση των κύριων δυσμενών επιπτώσεων.
(α) Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τον συνυπολογισμό των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Πρόκειται στην πραγματικότητα για τη διεξαγωγή μιας ολιστικής ανάλυσης για την κατανόηση της εταιρείας σχετικά με τις πολλαπλές επιπτώσεις της στη βιωσιμότητα και όχι για την εστίαση σε μία και μόνο διάσταση. Όταν ένας εκδότης προσδιορίζεται ως δυνητικά αμφιλεγόμενος, δεν μπορεί να θεωρηθεί βιώσιμη επένδυση. Έτσι, όλες οι σχετικές ΚΔΕ εξετάζονται και ενσωματώνονται στην επενδυτική διαδικασία χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση που συνδυάζει αποκλεισμούς (σε επίπεδο κλάδων, σε επίπεδο εξαιρετικά αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG και σε κανονιστικό επίπεδο...) με διαδικασίες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων για να ενσταλάξουν και να υποστηρίξουν μια δυναμική θετικής αλλαγής εντός των εταιρειών. Επιπλέον, μια εταιρεία θεωρείται μη βιώσιμη όταν δεν συμμορφώνεται με τις Αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τα σχετικά διεθνή πρότυπα, συμβάσεις και συνθήκες ή εάν συνδέεται με όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων. Με εξαίρεση τις δύο τελευταίες ΚΔΕ, χρησιμοποιούμε εντολοδόχους. Κατά τη γνώμη μας, ο καθορισμός ορίων αποκλεισμού (π.χ. οι εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου) για καθεμία από τις ΚΔΕ δεν είναι πάντα συναφής και θα μπορούσε να υπονομεύσει το γεγονός ότι πολλοί κλάδοι και εταιρείες ακολουθούν μια στρατηγική μετάβασης. Επιπλέον, η συμμετοχή είναι απαραίτητη προκειμένου οι εταιρείες με περιορισμένη γνωστοποίηση, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες οικονομίες, να αποκλείονται αρχικά από τον ορισμό της βιώσιμης επένδυσης και να μας επιτρέψουν να ενεργήσουμε ως καταλύτης για θετικές περιβαλλοντικές ή κοινωνικές αλλαγές. Για παράδειγμα, χρησιμοποιούμε το όριο του 10% των εσόδων από την εξόρυξη θερμικού άνθρακα (και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από θερμικό άνθρακα) ως φίλτρο αποκλεισμού για την έμμεση αντιμετώπιση όλων των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ) που συνδέονται με τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου.
Η περιγραφή της μεθοδολογίας της HSBC για τις βιώσιμες επενδύσεις είναι διαθέσιμη στον ιστότοπο της εταιρείας διαχείρισης: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/policies.
(β) Η HSBC δεσμεύεται να εφαρμόζει και να προωθεί τα διεθνή πρότυπα. Οι δέκα αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών συγκαταλέγονται στους άξονες προτεραιότητας της Υπεύθυνης Επενδυτικής Πολιτικής της HSBC. Οι εν λόγω αρχές περιλαμβάνουν κινδύνους μη χρηματοοικονομικής φύσης, όπως σε σχέση με τα ανθρώπινα δικαιώματα, τους κανόνες εργασίας, το περιβάλλον και την καταπολέμηση της διαφθοράς. Η HSBC έχει επίσης υπογράψει τις Αρχές Υπεύθυνων Επενδύσεων των Ηνωμένων Εθνών. Αυτές παρέχουν ένα πλαίσιο για τον εντοπισμό και τη διαχείριση των κινδύνων βιωσιμότητας. Το παρόν επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο αποκλείει συστηματικά εταιρείες που έχουν αποδεδειγμένα παραβιάσει μία από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Environmental or social characteristics of the financial product
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο προωθεί περιβαλλοντικά, κοινωνικά χαρακτηριστικά και χαρακτηριστικά διακυβέρνησης (ESG) επενδύοντας στις διεθνείς αγορές μετοχών μέσω της επιλογής εταιρικών τίτλων που επιλέγονται για τα χρηματοοικονομικά τους χαρακτηριστικά και για τις χρηστές περιβαλλοντικές και κοινωνικές πρακτικές και πρακτικές διακυβέρνησής τους στο πλαίσιο της προσέγγισης «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία). Αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή των καλύτερων εταιρειών σε κάθε κλάδο σύμφωνα με κριτήρια για το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση (ESG). Για κάθε πυλώνα ESG, χρησιμοποιούνται διάφορα κριτήρια, όπως ειδικότερα: οι εκπομπές CO2 για τον πυλώνα του περιβάλλοντος (Ε), η πολιτική αμοιβών και η εκπαίδευση για τον πυλώνα της κοινωνίας (S) και η διάρθρωση της διοίκησης και της εκπροσώπησης των μετόχων για τον πυλώνα της διακυβέρνησης (G). Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεσμεύεται να:
- Αποκλείει εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που συμμετέχουν στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους. Τα αμφιλεγόμενα όπλα περιλαμβάνουν, εντελώς ενδεικτικά, νάρκες κατά προσωπικού, όπλα απεμπλουτισμένου ουρανίου και λευκού φωσφόρου όταν χρησιμοποιούνται για στρατιωτικούς σκοπούς. Αυτός ο αποκλεισμός προστίθεται στην πολιτική αποκλεισμού σχετικά με τα όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών του αμυντικού κλάδου.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών με δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αποκλείονται εν μέρει οι εταιρείες στις οποίες άνω του 10% του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την εξόρυξη, οι αντίστοιχες εταιρείες αποκλείονται πλήρως.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή καπνού.
- Εξετάζει προσεκτικά τα περιβαλλοντικά ζητήματα μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο υπόκειται σε ενεργή διαχείριση και δεν παρακολουθεί κάποιον δείκτη αναφοράς. Ο δείκτης που χρησιμοποιείται από το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο για την αξιολόγηση των επιδόσεων είναι ο MSCI World. Ωστόσο, ο εν λόγω δείκτης δεν έχει οριστεί για να προσδιορίσει εάν το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ευθυγραμμισμένο με τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί.
Investment strategy
(α) Το φάσμα κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου προκύπτει ιδίως βάσει της προσέγγισης «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) και των αποκλεισμών σε επίπεδο κλάδων και κανονιστικού πλαισίου. Η μεθοδολογία συνίσταται στην αξιολόγηση κάθε εταιρείας και στη συνέχεια στην κατάταξή της. Κατ’ αρχήν, κάθε εταιρεία λαμβάνει τρεις βαθμολογίες (βαθμολογία E, βαθμολογία S και βαθμολογία G) που παρέχει η MSCI ESG Research, οι οποίες επικεντρώνονται στην αξιολόγηση των σχετικών πτυχών για τον κλάδο στον οποίο ανήκει η βαθμολογούμενη εταιρεία. Τέλος, αυτές οι τρεις βαθμολογίες συγκεντρώνονται για να σχηματίσουν μια βαθμολογία ESG που ταξινομεί τις εταιρείες σε έναν από τους 30 κλάδους ESG και στη συνέχεια τις κατατάσσει σε ένα από τα τέσσερα τεταρτημόρια κάθε κλάδου. Η επιλογή των τίτλων σύμφωνα με αυτά τα κριτήρια ESG βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας.
Η αξιολόγηση του φάσματος κοινωνικά υπεύθυνων επενδύσεων (SRI) επικαιροποιείται μηνιαίως.
Έτσι, η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση),
- Προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) (αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή των καλύτερων εταιρειών σε κάθε κλάδο σύμφωνα με περιβαλλοντικά, κοινωνικά κριτήρια και κριτήρια διακυβέρνησης),
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες. Οι αποκλειόμενες δραστηριότητες παρατίθενται πιο κάτω μεταξύ των δεσμευτικών στοιχείων της επενδυτικής στρατηγικής που χρησιμοποιείται για την επιλογή επενδύσεων αποσκοπώντας στην επίτευξη καθενός από τα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά που προωθεί το χρηματοπιστωτικό προϊόν.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας (παρουσία στις εταιρείες μέσω επισκέψεων με τη μορφή ατομικών συνεντεύξεων και μέσω της άσκησης της πολιτικής ψήφου της HSBC). Ο στόχος μας σχετικά με τη συμμετοχή είναι να παρέχουμε στις εταιρείες τη δυνατότητα να εξηγήσουν την προσέγγισή τους σε θέματα περιβάλλοντος, κοινωνίας και διακυβέρνησης (ESG) και να διασφαλίσουμε την παρακολούθηση των θεμάτων ESG.
(β) Η ποιότητα της διακυβέρνησης αξιολογείται με βάση κριτήρια που προσδιορίζονται στην επενδυτική διαδικασία και τα οποία περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, την επιχειρηματική ηθική, την εταιρική κουλτούρα και τις εταιρικές αξίες, το πλαίσιο διακυβέρνησης, τη διαφθορά κ.λπ. Προσδιορίζουμε την ουσιώδη σημασία της διακυβέρνησης τόσο σε απόλυτη βάση, εστιάζοντας ιδιαίτερα στο πλαίσιο διακυβέρνησης, τα αμφιλεγόμενα ζητήματα και τη συμμόρφωση με τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις, όσο και σε σχετική βάση, συγκρίνοντας την ποιότητα των πρακτικών διακυβέρνησης της εταιρείας σε σχέση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών του κλάδου.
Όταν εντοπίζονται κίνδυνοι διακυβέρνησης οι οποίοι είναι σημαντικοί ή/και έχουν αντίκτυπο, οι εταιρείες υπόκεινται σε αυξημένο έλεγχο δέουσας επιμέλειας, στο πλαίσιο του οποίου απαιτείται κατ’ ελάχιστον από τις ομάδες διοίκησης να διενεργήσουν πρόσθετες αναλύσεις. Ο διάλογος ή η επικοινωνία με την εταιρεία αποτελεί συνεπώς αντικείμενο διαρκούς παρακολούθησης και αρχειοθέτησης. Τέλος, χρησιμοποιούμε τα δικαιώματα ψήφου μας για να εκφράσουμε την υποστήριξή μας σε θετικές πρωτοβουλίες εταιρικής ανάπτυξης ή τη διαφωνία μας εάν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας. Επιπλέον, αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Proportion of investments
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύεται σε διεθνείς μετοχές. Οι εταιρείες επιλέγονται σύμφωνα με τα κριτήρια για το Περιβάλλον, την Κοινωνία και τη Διακυβέρνηση της εταιρείας (ESG), καθώς και σύμφωνα με παραδοσιακά κριτήρια που είναι τα οικονομικά και τα χρηματοπιστωτικά.
Το ελάχιστο ποσοστό των επενδύσεων που χρησιμοποιείται για την επίτευξη των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών που προωθεί το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο ανέρχεται σε 80%. Οι επενδύσεις που αποτελούν το υπόλοιπο 20% αναφέρονται αναλυτικά στην παρακάτω ενότητα «Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία ‘#2 Άλλες’».
Αν και το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει ως στόχο του τις βιώσιμες επενδύσεις, έχει δεσμευτεί για την επένδυση ενός ελάχιστου ποσοστού 10% του ενεργητικού του σε βιώσιμες επενδύσεις.
Επενδύσεις που περιλαμβάνονται στην κατηγορία «#2 Άλλες»:
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να διατηρεί ρευστά στοιχεία ενεργητικού καθώς και επενδύσεις για τις οποίες δεν ήταν δυνατή η διεξαγωγή ανάλυσης παραγόντων πέραν των χρηματοοικονομικών λόγω μη διαθεσιμότητας δεδομένων ESG. Ο διαχειριστής δεν χρησιμοποιεί παράγωγα.
Monitoring of environmental or social characteristics
Όλα τα επιμέρους αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να παρουσιάζουν σταθερά ή/και βελτιούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά (E/S) χαρακτηριστικά σε επίπεδο εκδότη και σε επίπεδο συνολικού χαρτοφυλακίου. Διενεργείται συνεχής παρακολούθηση από τ
ις ομάδες διαχείρισης. Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια τηρούν τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που καθορίζονται εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, μέση βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, αποκλεισμοί κ.λπ.) Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για τις εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και που δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Έλεγχοι πρώτου επιπέδου πραγματοποιούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση:
- Οι συμβατικοί μη χρηματοοικονομικοί επενδυτικοί περιορισμοί ρυθμίζονται επί του παρόντος σύμφωνα με την ίδια μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για τους χρηματοοικονομικούς δείκτες.
- Οι δείκτες επιδόσεων σε σχέση με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση που προσδιορίζονται σε σχέση με τη στρατηγική του αμοιβαίου κεφαλαίου παρακολουθούνται σε μηνιαία βάση από το τμήμα διαχείρισης κινδύνων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να υπόκειται σε τακτικούς και περιοδικούς ελέγχους από τη λειτουργία ελέγχου του θεματοφύλακα, η οποία διασφαλίζει ειδικότερα τη συμμόρφωση με τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων.
Τέλος, στο πλαίσιο της σήμανσης, διενεργούνται έλεγχοι από εξωτερικούς ελεγκτές στην εταιρεία διαχείρισης.
Methodologies
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
Data sources and processing
(α) Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς παρόχους όπως οι Sustainalytics, ISS ESG, MSCI ESG Research και S&P Trucost, για να διασφαλίσει ότι συμμορφώνεται με τα προωθούμενα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
(γ) Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
(δ) Αυτά τα δεδομένα, εάν δεν παρέχονται από τις εταιρείες, αποτελούν αντικείμενο εκτιμήσεων από τους εξωτερικούς παρόχους δεδομένων μας.
Limitations to methodologies and data
(α) Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τα περιβαλλοντικά και κοινωνικά χαρακτηριστικά.
(β) Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Asset Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη των περιβαλλοντικών και κοινωνικών χαρακτηριστικών που επιδιώκει το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο.
Due diligence
Στο πλαίσιο της επενδυτικής διαδικασίας μας, παρακολουθούμε και αναλύουμε προσεκτικά όλες τις εταιρείες και όλους τους λοιπούς εκδότες που διατηρούνται ως επενδύσεις σε ενεργά διαχειριζόμενα χαρτοφυλάκια πριν και κατά τη διάρκεια της περιόδου επένδυσης. Η παρακολούθηση που διενεργούμε μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διεξαγωγή αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε τη δική μας ιδιόκτητη εσωτερική έρευνα και την έρευνα χρηματιστών και άλλων ανεξάρτητων παρόχων έρευνας.
Εφαρμόζουμε επίσης μια διαδικασία αυξημένου ελέγχου δέουσας επιμέλειας για εταιρείες που ενδέχεται να παρουσιάζουν υψηλούς κινδύνους λόγω παραβίασης διεθνών συμβάσεων, όπως οι αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών, ή/και επειδή δεν συνάδουν με τα πρότυπα για την καταπολέμηση του οικονομικού εγκλήματος ή λόγω κακής αξιολόγησης ESG.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τους εσωτερικούς και εξωτερικούς ελέγχους, ανατρέξτε στις πληροφορίες που κοινοποιούνται στην ενότητα «Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών».
Engagement policies
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών με τις εταιρείες σχετικά με την εξέταση περιβαλλοντικών και κοινωνικών θεμάτων προκειμένου να διασφαλιστεί ότι θα είναι σε θέση να αντιμετωπίσουν το μέλλον και να διατηρήσουν μακροπρόθεσμα μια χρηματοοικονομική βιωσιμότητα, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου με την οποία εκφράζουμε την υποστήριξή μας σε πρωτοβουλίες θετικής ανάπτυξης ή, αντίθετα, εκφράζουμε τη διαφωνία μας όταν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Οι ομάδες διαχείρισης και αναλυτών μας διενεργούν τακτικές συναντήσεις με τις εταιρείες στις οποίες επενδύουμε (ή ενδέχεται να επενδύσουμε) για να κατανοήσουν καλύτερα τη δραστηριότητα και τη στρατηγική τους, να δείξουν την υποστήριξή μας ή/και να εκφράσουν τις ανησυχίες μας και να προωθήσουν τις βέλτιστες πρακτικές.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Σε περίπτωση που διαπιστωθεί στο τέλος της ανάλυσης ESG μας ότι μια εταιρεία διατρέχει κίνδυνο σε σχέση με αυτά τα ζητήματα, ευνοούμε πάντοτε τον διάλογο έναντι της εκχώρησης του τίτλου, αλλά η απουσία προόδου ή ικανοποιητικών απαντήσεων από την εταιρεία εντός των προθεσμιών που κρίνουμε εύλογες για να εφαρμόσουμε τις επιθυμητές αλλαγές μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα τον αποκλεισμό του τίτλου από τα χαρτοφυλάκια μας.
Τέλος, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά. Σε αυτά συμπεριλαμβάνουμε την κλιματική αλλαγή, τη διατήρηση της βιοποικιλότητας, τον σεβασμό των ανθρωπίνων δικαιωμάτων, ζητήματα που συνδέονται με τη διαφορετικότητα, την ισότητα και την ένταξη, τη σημασία μιας δίκαιης μετάβασης ή, επίσης, την πρόσβαση στην υγεία. Ως προσυπογράφοντες την πρωτοβουλία «Net Zero Asset Managers» και στο πλαίσιο της δέσμευσής μας να συμβάλουμε στον στόχο του ουδέτερου ισοζυγίου εκπομπών άνθρακα για το σύνολο των υπό διαχείριση στοιχείων ενεργητικού μας έως το 2050, συνομιλούμε πρωτίστως με τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε σχέση τον θερμικό άνθρακα. Συγκεκριμένα, βρισκόμαστε σε επαφή με εταιρείες όπου άνω του 20% των εσόδων τους προήλθε από την εξόρυξη άνθρακα στα τέλη του 2021. Καθώς υποστηρίζουμε την επιτακτική ανάγκη για δίκαιη μετάβαση, κάνουμε διάλογο με τις εταιρείες για να αξιολογηθεί ο τρόπος με τον οποίο τα σχέδιά τους για μετάβαση προς ένα ουδέτερο ισοζύγιο άνθρακα λαμβάνουν υπόψη τις επιπτώσεις στους εργαζόμενους, τις αλυσίδες εφοδιασμού, τις κοινότητες και τους καταναλωτές. Όσον αφορά τη διαφορετικότητα, έχουμε θέσει φιλόδοξους στόχους για την εκθήλυνση των διοικητικών συμβουλίων και, για παράδειγμα, στην ηπειρωτική Ευρώπη, έχουμε θέσει ως όριο τη συμμετοχή των γυναικών σε ποσοστό 40% στη σύνθεση των διοικητικών συμβουλίων εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, σε ποσοστό 35 % για τις εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης και σε ποσοστό 30% για τις εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Τα θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που αποτελούν προτεραιότητα για την εταιρεία μας περιγράφονται λεπτομερώς στον ιστότοπό μας www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/stewardship
Για να συμβουλευτείτε την αναλυτική Πολιτική δέσμευσης και συμμετοχής και την Πολιτική ψήφου της εταιρείας μας, μεταβείτε στη διεύθυνση www.assetmanagement.hsbc.com /about-us/responsible-investing/policies
Designated reference benchmark
Δεν ισχύει
SRI EUROPE EQUITY GREEN TRANSITION
Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τη συνεκτίμηση των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Πρόκειται στην πραγματικότητα για τη διεξαγωγή μιας ολιστικής ανάλυσης για την κατανόηση της εταιρείας σχετικά με τις πολλαπλές επιπτώσεις της στη βιωσιμότητα και όχι για την εστίαση σε μία και μόνο διάσταση. Έτσι, όλες οι σχετικές ΚΔΕ εξετάζονται και ενσωματώνονται στην επενδυτική διαδικασία χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση που συνδυάζει αποκλεισμούς (σε επίπεδο κλάδων, σε επίπεδο εξαιρετικά αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG και σε κανονιστικό επίπεδο....) με διαδικασίες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων για να ενσταλάξουν και να υποστηρίξουν μια δυναμική θετικής αλλαγής εντός των εταιρειών.
Συμμόρφωση με τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις και τις Κατευθυντήριες Αρχές των Ηνωμένων Εθνών για τις επιχειρήσεις και τα ανθρώπινα δικαιώματα
Αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Στόχος βιώσιμης επένδυσης του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου
- Επιλογή εκδοτών βάσει θεματικής προσέγγισης.
- Επιλογή εκδοτών που εφαρμόζουν χρηστές πρακτικές ESG βάσει της προσέγγισης «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία).
- Αποκλεισμός εκδοτών που παραβιάζουν τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλεισμός μετοχών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους, στον τομέα της άμυνας, στην παραγωγή καπνού, σε δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα, στον τομέα της πυρηνικής ενέργειας, στην έρευνα-παραγωγή και την εκμετάλλευση ορυκτών καυσίμων.
- Προσεκτική εξέταση των περιβαλλοντικών ζητημάτων μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Επενδυτική στρατηγική
Η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις εξής προσεγγίσεις:
- Θεματική προσέγγιση,
- Προσέγγιση «best-in-class» (εταιρείες/επιδόσεις κορυφαίες στην κατηγορία),
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας.
Ποσοστό επενδύσεων
Τα διάφορα στάδια της επενδυτικής διαδικασίας επιτρέπουν στο επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο να δεσμεύει τουλάχιστον το 90% του ενεργητικού του σε βιώσιμες επενδύσεις με περιβαλλοντικό στόχο. Το υπόλοιπο αποτελείται από ρευστά στοιχεία ενεργητικού.
Παρακολούθηση του στόχου βιώσιμης επένδυσης
Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια συμμορφώνονται με τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που έχουν καθοριστεί εσωτερικά. Οι έλεγχοι πρώτου επιπέδου διενεργούνται από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση (ομάδα επενδυτικών περιορισμών και ομάδα διαχείρισης κινδύνων).
Η περιγραφή της μεθοδολογίας της HSBC για τις βιώσιμες επενδύσεις είναι διαθέσιμη στον ιστότοπο της εταιρείας διαχείρισης : www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible- investing/policies.
Μέθοδοι, πηγές και επεξεργασία δεδομένων
Η HSBC βασίζεται σε ένα ιδιόκτητο μοντέλο ανάλυσης ESG, το οποίο τροφοδοτείται με δεδομένα από οργανισμούς αξιολόγησης άλλων στοιχείων πέραν των χρηματοοικονομικών και δεδομένα εσωτερικής έρευνας της εταιρείας διαχείρισης.
Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς παρόχους για να διασφαλίσει ότι το χαρτοφυλάκιο ανταποκρίνεται στον στόχο βιώσιμης επένδυσης. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management. Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
Όρια σε μεθόδους και δεδομένα
Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες). Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας. Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Asset Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη του στόχου βιώσιμης επένδυσης.
Έλεγχος δέουσας επιμέλειας
Η παρακολούθηση που διενεργούμε στις εταιρείες και σε όλους τους λοιπούς εκδότες, τίτλους των οποίων διατηρούμε στα χαρτοφυλάκια ενεργής διαχείρισης, μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: βαθμολογία βιωσιμότητας, στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διενέργεια αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε την εσωτερική μας έρευνα, τις έρευνες ESG που διενεργούν ανεξάρτητοι πάροχοι και τις έρευνες χρηματιστών.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Πολιτικές συμμετοχής
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Επιπλέον, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά.
Σημαντικές πληροφορίες
Το παρόν έγγραφο είναι ένα κανονιστικό έγγραφο που δημοσιεύεται σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 10 του κανονισμού SFDR.
Όλες οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έγγραφο υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προηγούμενη προειδοποίηση. Οποιαδήποτε μη εξουσιοδοτημένη αναπαραγωγή ή χρήση του παρόντος εγγράφου συνεπάγεται την ευθύνη του χρήστη και μπορεί να οδηγήσει στην άσκηση διώξεων.
Το παρόν έγγραφο δεν είναι συμβατικής φύσης και δεν αποτελεί πρόσκληση για αγορά ή πώληση ή σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων σε οποιαδήποτε δικαιοδοσία στην οποία οι προσφορές αυτού του είδους δεν επιτρέπονται από τον νόμο.
Οποιαδήποτε εγγραφή στον Οργανισμό Συλλογικών Επενδύσεων (ΟΣΕ) που παρουσιάζεται στο παρόν έγγραφο πρέπει να γίνεται με βάση το ενημερωτικό δελτίο και το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID). Εκτός από το ισχύον Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών (KID), οι δυνητικοί επενδυτές πρέπει να ανατρέχουν στο ενημερωτικό δελτίο για αναλυτικές πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που συνδέονται με τον εδώ περιγραφόμενο ΟΣΕ. Σε περίπτωση αμφιβολιών για την καταλληλότητα του περιγραφόμενου προϊόντος σε σχέση με τους επενδυτικούς στόχους σας και το προφίλ κινδύνου σας, επικοινωνήστε με τον σύμβουλό σας.
No significant harm to the sustainable investment objective
(α) Η αξιολόγηση της μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης από τους εκδότες, που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων της HSBC Asset Management, περιλαμβάνει τη συνεκτίμηση των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ). Πρόκειται στην πραγματικότητα για τη διεξαγωγή μιας ολιστικής ανάλυσης για την κατανόηση της εταιρείας σχετικά με τις πολλαπλές επιπτώσεις της στη βιωσιμότητα και όχι για την εστίαση σε μία και μόνο διάσταση. Όταν ένας εκδότης προσδιορίζεται ως δυνητικά αμφιλεγόμενος, δεν μπορεί να θεωρηθεί βιώσιμη επένδυση. Έτσι, όλες οι σχετικές ΚΔΕ εξετάζονται και ενσωματώνονται στην επενδυτική διαδικασία χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση που συνδυάζει αποκλεισμούς (σε επίπεδο κλάδων, σε επίπεδο εξαιρετικά αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG και σε κανονιστικό επίπεδο...) με διαδικασίες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων για να ενσταλάξουν και να υποστηρίξουν μια δυναμική θετικής αλλαγής εντός των. Επιπλέον, μια εταιρεία θεωρείται μη βιώσιμη όταν δεν συμμορφώνεται με τις Αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τα σχετικά διεθνή πρότυπα, συμβάσεις και συνθήκες ή εάν συνδέεται με όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων. Με εξαίρεση τις δύο τελευταίες ΚΔΕ, χρησιμοποιούμε εντολοδόχους. Κατά τη γνώμη μας, ο καθορισμός ορίων αποκλεισμού (π.χ. οι εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου) για καθεμία από τις ΚΔΕ δεν είναι πάντα συναφής και θα μπορούσε να υπονομεύσει το γεγονός ότι πολλοί κλάδοι και εταιρείες ακολουθούν μια στρατηγική μετάβασης. Επιπλέον, η συμμετοχή είναι απαραίτητη προκειμένου οι εταιρείες με περιορισμένη γνωστοποίηση, ιδιαίτερα στις αναδυόμενες οικονομίες, να αποκλείονται αρχικά από τον ορισμό της βιώσιμης επένδυσης και να μας επιτρέψουν να ενεργήσουμε ως καταλύτης για θετικές περιβαλλοντικές ή κοινωνικές αλλαγές. Για παράδειγμα, χρησιμοποιούμε το όριο του 10% των εσόδων από την εξόρυξη θερμικού άνθρακα (και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από θερμικό άνθρακα) ως φίλτρο αποκλεισμού για την έμμεση αντιμετώπιση όλων των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ) που συνδέονται με τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου.
Η περιγραφή της μεθοδολογίας της HSBC για τις βιώσιμες επενδύσεις είναι διαθέσιμη στον ιστότοπο της εταιρείας διαχείρισης: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/policies.
(β) Η HSBC δεσμεύεται να εφαρμόζει και να προωθεί τα διεθνή πρότυπα. Οι δέκα αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών συγκαταλέγονται στους άξονες προτεραιότητας της Υπεύθυνης Επενδυτικής Πολιτικής της HSBC. Οι εν λόγω αρχές περιλαμβάνουν κινδύνους μη χρηματοοικονομικής φύσης, όπως σε σχέση με τα ανθρώπινα δικαιώματα, τους κανόνες εργασίας, το περιβάλλον και την καταπολέμηση της διαφθοράς. Η HSBC έχει επίσης υπογράψει τις Αρχές Υπεύθυνων Επενδύσεων των Ηνωμένων Εθνών. Αυτές παρέχουν ένα πλαίσιο για τον εντοπισμό και τη διαχείριση των κινδύνων βιωσιμότητας. Το παρόν επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο αποκλείει συστηματικά εταιρείες που έχουν αποδεδειγμένα παραβιάσει μία από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις. Οι εταιρείες αξιολογούνται επίσης με βάση τα διεθνή πρότυπα, όπως οι Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Sustainable investment objective of the financial product
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε μετοχές που εκδίδονται από ευρωπαϊκές εταιρείες οι οποίες παρέχουν τις απαραίτητες λύσεις για την απεξάρτηση από τον άνθρακα στους φορείς της ενεργειακής και οικολογικής μετάβασης. Οι εταιρείες του χαρτοφυλακίου επιλέγονται για τις χρηστές περιβαλλοντικές και κοινωνικές πρακτικές και τις πρακτικές διακυβέρνησής τους, καθώς και τη χρηματοοικονομική τους ποιότητα.
Ως εκ τούτου, το αμοιβαίο κεφάλαιο συμβάλλει στους περιβαλλοντικούς στόχους που ορίζονται στο άρθρο 9 του Κανονισμού για την ταξινομία και ειδικότερα στους στόχους για τον μετριασμό της κλιματικής αλλαγής και την προσαρμογή στην κλιματική αλλαγή.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεσμεύεται να:
- Αποκλείει εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που συμμετέχουν στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους. Τα αμφιλεγόμενα όπλα περιλαμβάνουν, εντελώς ενδεικτικά, νάρκες κατά προσωπικού, όπλα απεμπλουτισμένου ουρανίου και λευκού φωσφόρου όταν χρησιμοποιούνται για στρατιωτικούς σκοπούς. Αυτός ο αποκλεισμός προστίθεται στην πολιτική αποκλεισμού σχετικά με τα όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών του αμυντικού κλάδου.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών των οποίων η κύρια δραστηριότητα αφορά την έρευνα-παραγωγή και την εκμετάλλευση ορυκτών καυσίμων.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών με δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αποκλείονται εν μέρει οι εταιρείες στις οποίες άνω του 5% του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την εξόρυξη, οι αντίστοιχες εταιρείες αποκλείονται πλήρως.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών του κλάδου πυρηνικής ενέργειας.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή καπνού.
- Εξετάζει προσεκτικά τα περιβαλλοντικά ζητήματα μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο υπόκειται σε ενεργή διαχείριση και δεν παρακολουθεί κάποιον δείκτη αναφοράς. Ο δείκτης που χρησιμοποιείται από το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο για την αξιολόγηση των επιδόσεων είναι ο σταθμισμένος δείκτης MSCI Europe GDP. Ωστόσο, ο δείκτης αυτός δεν έχει οριστεί για να προσδιορίσει εάν το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επιτυγχάνει τον στόχο βιώσιμης επένδυσης.
Sustainable investment objective of the financial product
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε μετοχές που εκδίδονται από ευρωπαϊκές εταιρείες οι οποίες παρέχουν τις απαραίτητες λύσεις για την απεξάρτηση από τον άνθρακα στους φορείς της ενεργειακής και οικολογικής μετάβασης. Οι εταιρείες του χαρτοφυλακίου επιλέγονται για τις χρηστές περιβαλλοντικές και κοινωνικές πρακτικές και τις πρακτικές διακυβέρνησής τους, καθώς και τη χρηματοοικονομική τους ποιότητα.
Ως εκ τούτου, το αμοιβαίο κεφάλαιο συμβάλλει στους περιβαλλοντικούς στόχους που ορίζονται στο άρθρο 9 του Κανονισμού για την ταξινομία και ειδικότερα στους στόχους για τον μετριασμό της κλιματικής αλλαγής και την προσαρμογή στην κλιματική αλλαγή.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο δεσμεύεται να:
- Αποκλείει εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που συμμετέχουν στην παραγωγή αμφιλεγόμενων όπλων ή εξαρτημάτων τους. Τα αμφιλεγόμενα όπλα περιλαμβάνουν, εντελώς ενδεικτικά, νάρκες κατά προσωπικού, όπλα απεμπλουτισμένου ουρανίου και λευκού φωσφόρου όταν χρησιμοποιούνται για στρατιωτικούς σκοπούς. Αυτός ο αποκλεισμός προστίθεται στην πολιτική αποκλεισμού σχετικά με τα όπλα που απαγορεύονται βάσει διεθνών συμβάσεων.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών του αμυντικού κλάδου.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών των οποίων η κύρια δραστηριότητα αφορά την έρευνα-παραγωγή και την εκμετάλλευση ορυκτών καυσίμων.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών με δραστηριότητες που συνδέονται με τον θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αποκλείονται εν μέρει οι εταιρείες στις οποίες άνω του 5% του κύκλου εργασιών τους προέρχεται από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με θερμικό άνθρακα. Αναφορικά με την εξόρυξη, οι αντίστοιχες εταιρείες αποκλείονται πλήρως.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών του κλάδου πυρηνικής ενέργειας.
- Αποκλείει τις μετοχές εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή καπνού.
- Εξετάζει προσεκτικά τα περιβαλλοντικά ζητήματα μέσω δραστηριοτήτων όπως η ψηφοφορία και άλλες συμμετοχικές διαδικασίες.
Το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο υπόκειται σε ενεργή διαχείριση και δεν παρακολουθεί κάποιον δείκτη αναφοράς. Ο δείκτης που χρησιμοποιείται από το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο για την αξιολόγηση των επιδόσεων είναι ο σταθμισμένος δείκτης MSCI Europe GDP. Ωστόσο, ο δείκτης αυτός δεν έχει οριστεί για να προσδιορίσει εάν το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο επιτυγχάνει τον στόχο βιώσιμης επένδυσης.
Investment strategy
(α) Το πρώτο στάδιο συνίσταται στον προσδιορισμό του φάσματος των αποδεκτών τίτλων. Το στάδιο αυτό αφορά την ανάλυση της δραστηριότητας των εταιρειών προκειμένου να εντοπιστούν εκείνες που συμβάλλουν άμεσα ή έμμεσα στην ενεργειακή και οικολογική μετάβαση. Περιλαμβάνει τον εντοπισμό εταιρειών που δραστηριοποιούνται σε βιώσιμα θέματα όπως οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, ο κλάδος της ενέργειας και η ενεργειακή απόδοση, η κυκλική οικονομία (συμπεριλαμβανομένης, ειδικότερα, της διαχείρισης αποβλήτων και του ελέγχου της ρύπανσης) ή, επίσης, η βιολογική γεωργία. Ο εν λόγω κατάλογος οικολογικών κλάδων δεν είναι ούτε εξαντλητικός ούτε προκαθορισμένος. Στη συνέχεια, οι τίτλοι ταξινομούνται με βάση την ένταση των πράσινων δραστηριοτήτων τους. Ως ένταση των πράσινων δραστηριοτήτων ορίζεται ως η συνεισφορά των αποδεκτών δραστηριοτήτων σε σχέση με τον συνολικό κύκλο εργασιών της εταιρείας (κάτω του 10%, μεταξύ 10%-50% και άνω του 50% του κύκλου εργασιών). Αυτό το στάδιο υλοποιείται σε συνεργασία με τις ομάδες θεμελιώδους έρευνας της εταιρείας μας, οι οποίες παρέχουν γνώσεις για τους εκδότες μέσω απευθείας συζητήσεων με τις εταιρείες και μέσω της χρήσης εξωτερικών παρόχων δεδομένων. Αυτό το στάδιο περιλαμβάνει αξιολόγηση των δραστηριοτήτων που αντίκεινται στην ενεργειακή και οικολογική μετάβαση.
Η επενδυτική στρατηγική αυτού του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί επίσης τις εξής προσεγγίσεις:
- Ενσωμάτωση ESG (συμπερίληψη κριτηρίων ESG στη χρηματοοικονομική ανάλυση),
- Προσέγγιση «best-in-class» (κορυφαίες στην κατηγορία) (αυτή η προσέγγιση συνίσταται στην επιλογή των καλύτερων εταιρειών σε κάθε κλάδο σύμφωνα με περιβαλλοντικά, κοινωνικά κριτήρια και κριτήρια διακυβέρνησης),
- Αποκλεισμός μετοχών που εκδίδονται από εταιρείες οι οποίες συμμετέχουν στις λεγόμενες «αποκλειόμενες» δραστηριότητες. Οι αποκλειόμενες δραστηριότητες παρατίθενται στο παράρτημα με τα κριτήρια ESG του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου.
- Δραστηριότητες συμμετοχής και ψηφοφορίας (παρουσία στις εταιρείες μέσω επισκέψεων με τη μορφή ατομικών συνεντεύξεων και μέσω της άσκησης της πολιτικής ψήφου της HSBC). Ο στόχος μας σχετικά με τη συμμετοχή είναι να παρέχουμε στις εταιρείες τη δυνατότητα να εξηγήσουν την προσέγγισή τους σε θέματα περιβάλλοντος, κοινωνίας και διακυβέρνησης (ESG) και να διασφαλίσουμε την παρακολούθηση των θεμάτων ESG.
(β) Η ποιότητα της διακυβέρνησης αξιολογείται με βάση κριτήρια που προσδιορίζονται στην επενδυτική διαδικασία και τα οποία περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, την επιχειρηματική ηθική, την εταιρική κουλτούρα και τις εταιρικές αξίες, το πλαίσιο διακυβέρνησης, τη διαφθορά κ.λπ. Προσδιορίζουμε την ουσιώδη σημασία της διακυβέρνησης τόσο σε απόλυτη βάση, εστιάζοντας ιδιαίτερα στο πλαίσιο διακυβέρνησης, τα αμφιλεγόμενα ζητήματα και τη συμμόρφωση με τις αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις, όσο και σε σχετική βάση, συγκρίνοντας την ποιότητα των πρακτικών διακυβέρνησης της εταιρείας σε σχέση με τις πρακτικές αντίστοιχων εταιρειών του κλάδου.
Όταν εντοπίζονται κίνδυνοι διακυβέρνησης οι οποίοι είναι σημαντικοί ή/και έχουν αντίκτυπο, οι εταιρείες υπόκεινται σε αυξημένο έλεγχο δέουσας επιμέλειας, στο πλαίσιο του οποίου απαιτείται κατ’ ελάχιστον από τις ομάδες διοίκησης να διενεργήσουν πρόσθετες αναλύσεις. Ο διάλογος ή η επικοινωνία με την εταιρεία αποτελεί συνεπώς αντικείμενο διαρκούς παρακολούθησης και αρχειοθέτησης. Τέλος, χρησιμοποιούμε τα δικαιώματα ψήφου μας για να εκφράσουμε την υποστήριξή μας σε θετικές πρωτοβουλίες εταιρικής ανάπτυξης ή τη διαφωνία μας εάν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας. Επιπλέον, αποκλείονται οι εκδότες που παραβιάζουν μία ή περισσότερες από τις 10 αρχές του Οικουμενικού Συμφώνου του ΟΗΕ (ή φέρονται να ευθύνονται για τουλάχιστον δύο παραβιάσεις) και τις Κατευθυντήριες Οδηγίες του ΟΟΣΑ για τις Πολυεθνικές Επιχειρήσεις.
Proportion of investments
Στο πλαίσιο της χρηματοδότησης εταιρειών που παρέχουν τις απαραίτητες λύσεις για την απεξάρτηση από τον άνθρακα των οικονομικών παραγόντων και που εκμεταλλεύονται την πράσινη ανάπτυξη, η σύνθεση του χαρτοφυλακίου πραγματοποιείται ως εξής:
-Προσδιορισμός του φάσματος των αποδεκτών τίτλων σύμφωνα με τη θεματική προσέγγιση μέσω της αξιολόγησης της συμμετοχής αυτών των εταιρειών σε δραστηριότητες που συνδέονται με την ενεργειακή και οικολογική μετάβαση ή μέσω του εντοπισμού εταιρειών που ακολουθούν προορατική προσέγγιση στα ζητήματα που συνδέονται με αυτό το θέμα. Το επενδυτικό φάσμα του επιμέρους αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να επεκταθεί σε τίτλους που δεν αποτελούν μέρος οικολογικών τομέων αλλά που αναγνωρίζεται ότι συμβάλλουν στους περιβαλλοντικούς στόχους της στρατηγικής, -προσδιορισμός του χαρτοφυλακίου μέσω της επιλογής τίτλων συναφών με το θέμα και σύμφωνα με περιβαλλοντικά, κοινωνικά κριτήρια και κριτήρια διακυβέρνησης (ESG), καθώς και σύμφωνα με την ανάλυση των θεμελιωδών χρηματοοικονομικών μεγεθών.
Τα διάφορα στάδια της επενδυτικής διαδικασίας επιτρέπουν στο επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο να δεσμεύει τουλάχιστον το 90% του ενεργητικού του σε βιώσιμες επενδύσεις με περιβαλλοντικό στόχο. Το υπόλοιπο αποτελείται από ρευστά στοιχεία ενεργητικού.
Monitoring of sustainable investment objective
Δεδομένου ότι το χρηματοπιστωτικό προϊόν έχει έναν στόχο βιώσιμης επένδυσης, δεσμεύεται ότι θα διατηρεί τουλάχιστον ένα ποσοστό 90% βιώσιμων επενδύσεων με περιβαλλοντικό στόχο. Έτσι, κάθε εκδότης του χαρτοφυλακίου πρέπει:
- να συμβάλει άμεσα ή έμμεσα στην ενεργειακή και οικολογική μετάβαση ή σε έναν άλλο περιβαλλοντικό στόχο,
- να περάσει τη δοκιμή μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης: αξιολόγηση της απουσίας σημαντικής βλάβης του εκδότη που διενεργείται στο πλαίσιο της διαδικασίας βιώσιμων επενδύσεων, η οποία ενσωματώνει την εξέταση των κύριων δυσμενών επιπτώσεων (ΚΔΕ),
- να παρουσιάζει ένα πλαίσιο ισχυρής διακυβέρνησης.
Η περιγραφή της μεθοδολογίας της HSBC για τις βιώσιμες επενδύσεις είναι διαθέσιμη στον ιστότοπο της εταιρείας διαχείρισης: www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/policies.
Διενεργείται συνεχής παρακολούθηση από τις ομάδες διαχείρισης. Τα αμοιβαία κεφάλαια παρακολουθούνται για να διασφαλιστεί ότι τα χαρτοφυλάκια συμμορφώνονται με τα μη χρηματοοικονομικά κριτήρια και, κατά περίπτωση, τα όρια που έχουν καθοριστεί εσωτερικά (παραδείγματος χάριν, αποκλεισμοί σε επίπεδο κλάδων).
Έλεγχοι πρώτου επιπέδου πραγματοποιούνται επίσης από ομάδες ανεξάρτητες από τη διοίκηση:
- Οι συμβατικοί μη χρηματοοικονομικοί επενδυτικοί περιορισμοί (συμπεριλαμβανομένης της διατήρησης βιώσιμων επενδύσεων από το αμοιβαίο κεφάλαιο) ρυθμίζονται επί του παρόντος σύμφωνα με την ίδια μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για τους χρηματοοικονομικούς δείκτες.
- Οι δείκτες επιδόσεων σε σχέση με το περιβάλλον, την κοινωνία και τη διακυβέρνηση που προσδιορίζονται σε σχέση με τη στρατηγική του αμοιβαίου κεφαλαίου παρακολουθούνται σε μηνιαία βάση από το τμήμα διαχείρισης κινδύνων.
Επιπλέον, το επιμέρους αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να υπόκειται σε τακτικούς και περιοδικούς ελέγχους από τη λειτουργία ελέγχου του θεματοφύλακα, η οποία διασφαλίζει ειδικότερα τη συμμόρφωση με τους αποκλεισμούς σε επίπεδο κλάδων.
Τέλος, στο πλαίσιο της σήμανσης, διενεργούνται έλεγχοι από εξωτερικούς ελεγκτές στην εταιρεία διαχείρισης.
Data sources and processing
(α) Η HSBC Asset Management χρησιμοποιεί δεδομένα από ορισμένους εξωτερικούς παρόχους όπως οι Sustainalytics, ISS ESG, MSCI ESG Research και S&P Trucost, για να διασφαλίσει ότι το χαρτοφυλάκιο επιτυγχάνει τον στόχο της βιώσιμης επένδυσης.
(β) Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται υπόκεινται σε επαλήθευση από την HSBC Asset Management.
(γ) Για τη βαθμολογία ESG του χαρτοφυλακίου, τα δεδομένα σταθμίζονται βάσει συντελεστών που αντικατοπτρίζουν την ανάλυσή μας για τους διάφορους τομείς δραστηριότητας και τις αντίστοιχες επιπτώσεις τους στα χαρακτηριστικά ESG.
(δ) Αυτά τα δεδομένα, εάν δεν παρέχονται από τις εταιρείες, αποτελούν αντικείμενο εκτιμήσεων από τους εξωτερικούς παρόχους δεδομένων μας.
Limitations to methodologies and data
(α) Η εταιρεία διαχείρισης βασίζεται σε παρόχους μη χρηματοοικονομικών δεδομένων. Κατά συνέπεια, η Εταιρεία υπόκειται σε ορισμένους λειτουργικούς κινδύνους και κινδύνους ποιότητας δεδομένων που συνδέονται με το γεγονός ότι βασίζεται σε τρίτους παρόχους υπηρεσιών και πηγές δεδομένων. Επιπλέον, η κάλυψη δεδομένων μπορεί να είναι περιορισμένη ανάλογα με τον τύπο του εκδότη (μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, ορισμένοι εκδότες υψηλής απόδοσης) και ανάλογα με τη γεωγραφική περιοχή του εκδότη (ιδιαίτερα όσον αφορά τις αναδυόμενες χώρες).
Όταν τα μη χρηματοοικονομικά δεδομένα δεν είναι διαθέσιμα στις βάσεις δεδομένων των παρόχων μας, ξεκινάμε μια ποιοτική ανάλυση και πιθανή ανταλλαγή πληροφοριών με την εταιρεία για να ολοκληρώσουμε την αξιολόγησή μας για τις βιώσιμες επενδύσεις.
(β) Εξ όσων γνωρίζει η HSBC Asset Management, δεν υπάρχουν μεθοδολογικοί περιορισμοί που μπορεί να εμποδίσουν την επίτευξη του στόχου βιώσιμης επένδυσης.
Due diligence
Στο πλαίσιο της επενδυτικής διαδικασίας μας, παρακολουθούμε και αναλύουμε προσεκτικά όλες τις εταιρείες και όλους τους λοιπούς εκδότες που διατηρούνται ως επενδύσεις από το χαρτοφυλάκιο πριν και κατά τη διάρκεια της περιόδου επένδυσης. Η παρακολούθηση που διενεργούμε μέσω αναλυτών, ομάδων διαχείρισης, επενδυτικών περιορισμών και του τμήματος κινδύνων είναι ποσοτική και ποιοτική και περιλαμβάνει: βαθμολογία βιωσιμότητας, στρατηγική, επιδόσεις και χρηματοοικονομικούς και μη χρηματοοικονομικούς περιορισμούς, κινδύνους, κεφαλαιακή διάρθρωση, αντίκτυπο για την κοινωνία, το περιβάλλον και την εταιρική διακυβέρνηση. Για τη διενέργεια αυτής της παρακολούθησης χρησιμοποιούμε την εσωτερική μας έρευνα, τις έρευνες ESG που διενεργούν ανεξάρτητοι πάροχοι και τις έρευνες χρηματιστών.
Τέλος, οι ομάδες μας που είναι υπεύθυνες για τις δραστηριότητες ψηφοφορίας και συμμετοχής των μετόχων μπορούν να υποστηρίξουν τις επενδυτικές ομάδες στην αξιολόγηση ESG των εκδοτών.
Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τους εσωτερικούς και εξωτερικούς ελέγχους, ανατρέξτε στις πληροφορίες που κοινοποιούνται στην ενότητα «Έλεγχος περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών».
Engagement policies
Η προσέγγισή μας σχετικά με τη συμμετοχή των μετόχων ενσωματώνει διάφορους μοχλούς δράσης, συμπεριλαμβανομένων 1) των άμεσων ανταλλαγών πληροφοριών με τις εταιρείες σχετικά με την εξέταση περιβαλλοντικών και κοινωνικών θεμάτων προκειμένου να διασφαλιστεί ότι θα είναι σε θέση να αντιμετωπίσουν το μέλλον και να διατηρήσουν μακροπρόθεσμα μια χρηματοοικονομική βιωσιμότητα, 2) της άσκησης δικαιωμάτων ψήφου με την οποία εκφράζουμε την υποστήριξή μας σε πρωτοβουλίες θετικής ανάπτυξης ή, αντίθετα, εκφράζουμε τη διαφωνία μας όταν οι διοικήσεις δεν ανταποκρίνονται στις προσδοκίες μας, 3) μιας διαδικασίας σταδιακής κλιμάκωσης σε σχέση με τις εταιρείες όταν δεν γίνεται διαχείριση των κινδύνων ή των αμφιλεγόμενων ζητημάτων ESG στα οποία εκτίθενται. Οι ομάδες διαχείρισης και αναλυτών μας διενεργούν τακτικές συναντήσεις με τις εταιρείες στις οποίες επενδύουμε (ή ενδέχεται να επενδύσουμε) για να κατανοήσουν καλύτερα τη δραστηριότητα και τη στρατηγική τους, να δείξουν την υποστήριξή μας ή/και να εκφράσουν τις ανησυχίες μας και να προωθήσουν τις βέλτιστες πρακτικές.
Κάνουμε διάλογο και επικοινωνούμε κατά προτεραιότητα με τις εταιρείες στις οποίες κατέχουμε σημαντικές θέσεις, αλλά και ανάλογα με τη σημασία των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών ζητημάτων που εντοπίζονται. Σε περίπτωση που διαπιστωθεί στο τέλος της ανάλυσης ESG μας ότι μια εταιρεία διατρέχει κίνδυνο σε σχέση με αυτά τα ζητήματα, ευνοούμε πάντοτε τον διάλογο έναντι της εκχώρησης του τίτλου, αλλά η απουσία προόδου ή ικανοποιητικών απαντήσεων από την εταιρεία εντός των προθεσμιών που κρίνουμε εύλογες για να εφαρμόσουμε τις επιθυμητές αλλαγές μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα τον αποκλεισμό του τίτλου από τα χαρτοφυλάκια μας.
Τέλος, κάθε χρόνο, ορίζουμε θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που θεωρούμε βασικά. Σε αυτά συμπεριλαμβάνουμε την κλιματική αλλαγή, τη διατήρηση της βιοποικιλότητας, τον σεβασμό των ανθρωπίνων δικαιωμάτων, ζητήματα που συνδέονται με τη διαφορετικότητα, την ισότητα και την ένταξη, τη σημασία μιας δίκαιης μετάβασης ή, επίσης, την πρόσβαση στην υγεία. Ως προσυπογράφοντες την πρωτοβουλία «Net Zero Asset Managers» και στο πλαίσιο της δέσμευσής μας να συμβάλουμε στον στόχο του ουδέτερου ισοζυγίου εκπομπών άνθρακα για το σύνολο των υπό διαχείριση στοιχείων ενεργητικού μας έως το 2050, συνομιλούμε πρωτίστως με τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε σχέση τον θερμικό άνθρακα.
Συγκεκριμένα, βρισκόμαστε σε επαφή με εταιρείες όπου άνω του 20% των εσόδων τους προήλθε από την εξόρυξη άνθρακα στα τέλη του 2021. Καθώς υποστηρίζουμε την επιτακτική ανάγκη για δίκαιη μετάβαση, κάνουμε διάλογο με τις εταιρείες για να αξιολογηθεί ο τρόπος με τον οποίο τα σχέδιά τους για μετάβαση προς ένα ουδέτερο ισοζύγιο άνθρακα λαμβάνουν υπόψη τις επιπτώσεις στους εργαζόμενους, τις αλυσίδες εφοδιασμού, τις κοινότητες και τους καταναλωτές. Όσον αφορά τη διαφορετικότητα, έχουμε θέσει φιλόδοξους στόχους για την εκθήλυνση των διοικητικών συμβουλίων και, για παράδειγμα, στην ηπειρωτική Ευρώπη, έχουμε θέσει ως όριο τη συμμετοχή των γυναικών σε ποσοστό 40% στη σύνθεση των διοικητικών συμβουλίων εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, σε ποσοστό 35 % για τις εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης και σε ποσοστό 30% για τις εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Τα θέματα δέσμευσης και συμμετοχής που αποτελούν προτεραιότητα για την εταιρεία μας περιγράφονται λεπτομερώς στον ιστότοπό μας www.assetmanagement.hsbc.fr/fr/retail-investors/about-us/responsible-investing/stewardship
Για να συμβουλευτείτε την αναλυτική Πολιτική δέσμευσης και συμμετοχής και την Πολιτική ψήφου της εταιρείας μας, μεταβείτε στη διεύθυνση www.assetmanagement.hsbc.com /about-us/responsible-investing/policies